在2015中國（蘇州）境外投資與服務(wù)高峰論壇上，如何為企業(yè)“走出去”提供服務(wù)和保障，成了專家和嘉賓熱議的話題。15日下午的主題演講中，普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所香港首席合伙人林怡仲分享了自己的思考。
林怡仲當(dāng)天的分享包中國企業(yè)海外并購的市場回顧、中國企業(yè)海外投資的主要考量、與海外投資交易流程。
2015年前三季度，中國企業(yè)海外并購數(shù)量大約有257宗，已超過了2014年全年的交易數(shù)量。前三季度共有11宗交易金額大于11億美金，低于去年同期，交易金額仍然達(dá)到了452億美元。在政府更加明確的鼓勵(lì)海外投資的并購下，中國企業(yè)海外并購持續(xù)的升溫，從資金鏈看，寬松的貨幣政策，降息降準(zhǔn)市場環(huán)境等等這些因素，也提升了大家對海外并購的一些欲望。
林怡仲說，可以看得到，民營企業(yè)在海外并購中繼續(xù)領(lǐng)跑。2015年前三季度，民營企業(yè)海外并購的交易數(shù)量是國有企業(yè)的近3倍，并且超過了2014年全年的水平，國有企業(yè)和財(cái)務(wù)投資者，今天下午也討論很多了，海外并購交易數(shù)量穩(wěn)中有升，超過去年同期的水平。
在普華永道2014年中的海外交易回顧報(bào)告里，提到了2015年的展望，民營企業(yè)將繼續(xù)[*{c}*]中國企業(yè)海外并購增長率，以現(xiàn)在的趨勢民營企業(yè)的影響力是不能忽視的。中國地區(qū)海外并購行業(yè)的分類，大家可以看得到，2015年前三季度，民營企業(yè)海外并購活動(dòng)覆蓋了很多行業(yè)，包括有高科技、工業(yè)、消費(fèi)品等等，也有制造業(yè)等等。
財(cái)務(wù)投資者和私募基金不僅為上市公司提供了基金，以及海外并購經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)支持，與上市公司展開了合作一起走出去，同時(shí)也開始主導(dǎo)大宗的海外收購交易。
林怡仲介紹了大宗海外收購流程。“這個(gè)流程是合適海外并購戰(zhàn)略，考慮到一些其他因素，復(fù)雜的項(xiàng)目管理、財(cái)務(wù)和稅務(wù)。剛剛陳律師也講過，并購后的整合，人力資源方面，還有交易價(jià)格都是非常重要的環(huán)節(jié)。其他考量，包括融資及資訊的來源管理，合理的選擇和組合境內(nèi)外多元化方式的融資渠道，設(shè)計(jì)策劃合理的融資結(jié)構(gòu)。兼顧各方利益，解決融資瓶頸，降低融資成本，管控融資利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)等，這些都是非常重要的。特別是人民幣順利成為*9個(gè)加入SDR的新興市場，從長遠(yuǎn)看，SDR將提高人民幣國際化的水平。持續(xù)維持了中國境內(nèi)外外向化程度，也因匯率波動(dòng)影響投資市場的整體戰(zhàn)略。”
林怡仲認(rèn)為，*9，在交易前的環(huán)節(jié)要運(yùn)營凈資調(diào)查，和財(cái)務(wù)及稅務(wù)方面的調(diào)查，應(yīng)該統(tǒng)一進(jìn)行的。我們建議是在稅務(wù)、財(cái)務(wù)、運(yùn)營還有法律方面，如果是各自獨(dú)立操作和客戶溝通的話，會(huì)耗時(shí)耗力，彼此溝通協(xié)調(diào)，程序會(huì)很繁復(fù)。整合一體化凈資調(diào)查，涵蓋了商業(yè)運(yùn)作范疇，精簡了咨詢團(tuán)隊(duì)，保證了更有效力的管理。并購交易是一個(gè)延續(xù)性的業(yè)務(wù)活動(dòng)，發(fā)現(xiàn)有價(jià)值的目標(biāo)業(yè)務(wù)只是走向成功之路的*9步，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，順利平穩(wěn)的完成業(yè)務(wù)運(yùn)營監(jiān)管才是實(shí)現(xiàn)交易價(jià)值的關(guān)鍵。
林怡仲說，“有很多企業(yè)在整合過程當(dāng)中，要花的時(shí)間是比較長的，但是我們在這方面還是充滿信心。特別是有些專門的行業(yè)，他們的整合時(shí)間不是一年兩年，而是要超過三年。我們認(rèn)為以后并購的熱點(diǎn)當(dāng)然還是美洲和歐洲為主的。隨著一帶一路倡議的提出，我覺得一些新興發(fā)展中國家，特別是亞洲國家的并購案件也越來越多。”