2014年M公司獲得1500萬元凈利潤，其中300萬元用于支付股利。2014年企業(yè)經(jīng)營正常，在過去5年中，凈利潤增長率一直保持在10%。然而，預計2015年凈利潤將達到1800萬元，2015年公司預期將有1200萬元的投資機會。預計M公司未來無法維持2015年的凈利潤增長水平(2015年的高水平凈利潤歸因于當年引進的盈余水平超常的新生產(chǎn)線)，公司仍將恢復到10%的增長率。2014年M公司的目標負債率為40%，未來將維持在此水平。
要求：分別計算在以下各種情況下M公司2015年的預期股利：
(1)公司采取穩(wěn)定增長的股利政策，2015年的股利水平設(shè)定旨在使股利能夠按長期盈余增長率增長;
(2)公司保持2014年的股利支付率;
(3)公司采用剩余股利政策;
(4)公司采用低正常股利加額外股利政策，固定股利基于長期增長率，超額股利基于剩余股利政策(分別指明固定股利和超額股利)。
參考解析：
(1)穩(wěn)定增長的股利政策下公司2015年的預期股利=300×(1+10%)=330(萬元)
(2)固定股利支付率的股利政策下公司2015年的預期股利=1800×(300/1500)=360(萬元)
(3)剩余股利政策下公司2015年的預期股利=1800-1200×60%=1800-720=1.080(萬元)
(4)低正常股利加額外股利政策下：
固定股利=330萬元