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第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論
【“企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論”相關(guān)知識(shí)點(diǎn)】
1.利潤(rùn)*5化
2.股東財(cái)富*5化
3.企業(yè)價(jià)值*5化
4.相關(guān)者利益*5化
5.各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系
【重點(diǎn)精講】：企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)理論
企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有如下幾種具有代表性的理論：
(一)利潤(rùn)*5化
利潤(rùn)*5化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是，企業(yè)追求利潤(rùn)*5化，就必須講求經(jīng)濟(jì)核算，加強(qiáng)管理，改進(jìn)技術(shù)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，降低產(chǎn)品成本。
利潤(rùn)*5化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷：
(1)沒有考慮利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。
(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險(xiǎn)，同等利潤(rùn)值在不同行業(yè)中的意義也不相同，比如，風(fēng)險(xiǎn)比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡(jiǎn)單比較。
(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投人資本之間的關(guān)系。
(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向，影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤(rùn)指標(biāo)通常按年計(jì)算，因此，企業(yè)決策也往往會(huì)服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)。
(二)股東財(cái)富*5化
股東財(cái)富*5化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富*5為目標(biāo)。在上市公司，股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí)，股票價(jià)格達(dá)到*6，股東財(cái)富也就達(dá)到*5。
與利潤(rùn)*5化相比，股東財(cái)富*5化的主要優(yōu)點(diǎn)是：
(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素。
(2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為。
(3)對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富*5化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。
以股東財(cái)富*5化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn)：
(1)通常只適用于上市公司，非上市公司難以應(yīng)用。
(2)股價(jià)受眾多因素影響，特別是企業(yè)外部的因素，有些還可能是非正常因素。
(3)它強(qiáng)調(diào)得更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。
(三)企業(yè)價(jià)值*5化
企業(yè)價(jià)值*5化要求在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到*5。
以企業(yè)價(jià)值*5化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：
(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間，并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。
(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系。
(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位，能克服企業(yè)在追求利潤(rùn)上的短期行為。
(4)用價(jià)值代替價(jià)格，避免了過多外界市場(chǎng)因素的干擾，有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。
以企業(yè)價(jià)值*5化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)過于理論化，不易操作。對(duì)于非上市公司而言，只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值，而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí)，由于受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響，很難做到客觀和準(zhǔn)確。
(四)相關(guān)者利益*5化
以相關(guān)者利益*5化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，具有以下優(yōu)點(diǎn)：
(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念，有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。
(3)這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系，較好地兼顧了各利益主體的利益。
(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。
(五)各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)之間的關(guān)系
上述利潤(rùn)*5化、股東財(cái)富*5化、企業(yè)價(jià)值*5化以及相關(guān)者利益*5化等各種財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，都以股東財(cái)富*5化為基礎(chǔ)。
當(dāng)然，以股東財(cái)富*5化為核心和基礎(chǔ)，還應(yīng)該考慮利益相關(guān)者的利益。
