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優(yōu)先股與融資區(qū)別

2021-12-02 中級(jí)會(huì)計(jì)職稱 764人瀏覽
老師回答
優(yōu)先股就是與“普通股”相對(duì)的一個(gè)概念,優(yōu)先股股份持有人優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤(rùn)和剩余財(cái)產(chǎn)的,但參與公司決策管理等權(quán)利受到限制。
融資方式指的是企業(yè)融通資金的具體形式,企業(yè)融資方式分權(quán)益融資和負(fù)債融資兩大類。企業(yè)權(quán)益融資是通過(guò)發(fā)行股票或接受投資者直接投資等而獲得資本的一種方式。
優(yōu)先股綜合了債券和普通股的優(yōu)點(diǎn),既無(wú)到期還本的壓力,也并不必?fù)?dān)心股東控制權(quán)的分散。但這一種方式稅后資金成本要高于負(fù)債的稅后資本成本,且優(yōu)先股股東雖然負(fù)擔(dān)了相當(dāng)比例的風(fēng)險(xiǎn),卻只能取得固定的報(bào)酬,所以發(fā)行效果上不如債券。
優(yōu)點(diǎn):
首選,優(yōu)先股籌集的資本屬于權(quán)益資本,通常沒(méi)有到期日,即使股息不能到期兌現(xiàn)也不會(huì)引發(fā)公司的破產(chǎn),因而融資后不增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),反而使融資能力增強(qiáng),可獲得更大的負(fù)債額。其次,優(yōu)先股股東般沒(méi)有投票權(quán),不會(huì)使普通股東受到威脅。第三,優(yōu)先股的股息通常是固定的,在收益上升時(shí)期可為現(xiàn)有普通股股東“保存”大部分利潤(rùn),具有一定的杠桿作用。
缺點(diǎn):
首選,優(yōu)先股融資的成本比債券高,這是由于股息是在稅后支付的,不能沖抵稅前利潤(rùn)。其次,有些優(yōu)先股(累積優(yōu)先股,參與優(yōu)先股先等)要求分享普通股的剩余所有權(quán),稀釋其每股收益。
優(yōu)先股融資是與國(guó)外投資者比較好的合作方式,能滿足國(guó)外投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益方面的要求。優(yōu)先股融來(lái)的資金也同樣直接增加國(guó)內(nèi)企業(yè)的實(shí)收資本和權(quán)益,也能大大降低資產(chǎn)負(fù)債率,改善財(cái)務(wù)狀況。但國(guó)內(nèi)企業(yè)支付固定利率的優(yōu)先股息無(wú)法像可轉(zhuǎn)債支付利息那樣稅前列支,而須稅后列支,無(wú)法獲得抵稅的益處。當(dāng)然在國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利能力比較強(qiáng)的情況下,吸收優(yōu)先股新資本還是能使現(xiàn)有股東獲得更多的利益。
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楊志國(guó)

金句講師、會(huì)計(jì)學(xué)碩士

高頓會(huì)計(jì)學(xué)院講師

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