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財務(wù)杠桿比率是什么

2021-10-29 管理會計師 1037人瀏覽
老師回答
財務(wù)杠桿比率是指反映公司通過債務(wù)籌資的比率。財務(wù)杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿,它是指由于固定債務(wù)利息和優(yōu)先股股利的存在而導(dǎo)致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現(xiàn)象。
種類
(1)產(chǎn)權(quán)比率。反映由債權(quán)人提供的負債資金與所有者提供的權(quán)益資金的相對關(guān)系,以及公司基本財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。其計算公式為:產(chǎn)權(quán)比率=負債總額÷股東權(quán)益。產(chǎn)權(quán)比率表示,股東每提供一元錢債權(quán)人愿意提供的借款額。在通貨膨脹加劇時期,公司多借債可以把損失和風險轉(zhuǎn)嫁給債權(quán)人;在經(jīng)濟繁榮時期,公司多借債可以獲得額外利潤。
(2)資產(chǎn)負債率。反映債務(wù)融資對于公司的重要性。其計算公式為:資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率與財務(wù)風險有直接關(guān)系:資產(chǎn)負債率越高,財務(wù)風險越高;反之,資產(chǎn)負債率越低,財務(wù)風險越低。
(3)長期負債對長期資本比率。反映長期負債對于資本結(jié)構(gòu)(長期融資)的相對重要性。其計算公式為:長期負債對長期資本比率=長期負債÷長期資本。長期資本是所有長期負債與股東權(quán)益之和。
評價
財務(wù)杠桿使企業(yè)能夠控制大于自己權(quán)益資本的資源。對于上市公司來說,財務(wù)杠桿是一把雙刃劍。如果投資回報率高于負債成本,財務(wù)杠桿的增加就會提高企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率;相反,如果企業(yè)不能按時還本付息就面臨財務(wù)危機的威脅。
投資者在評價企業(yè)的借債時,要注意一下幾個問題:公司是否負債過度?公司的借款成本是否過重,是否冒著可能的財務(wù)危機和經(jīng)營靈活性下降的風險?舉債資金是投資于流動資金,還是用于固定資產(chǎn)支出?這些資金是否有利可圖?
對企業(yè)財務(wù)杠桿是否合理的評價可以從短期償債能力和長期償債能力兩個方面進行。
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張萌悅

碩士

高頓研究院

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