認股權證籌資的缺點
2021-12-02 16:33:28
經濟師
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老師回答
認股權證籌資的缺點：靈活性較少；附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資。
靈活性較少。附帶認股權證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權。認股權證的執(zhí)行價格，一般比發(fā)行時的股價高出20%至30%。如果將來公司發(fā)展良好，股票價格會大大超過執(zhí)行價格，原有股東會蒙受較大損失。
附帶認股權證債券的承銷費用高于債務融資。
認股權證籌資的優(yōu)點和缺點
優(yōu)點
可以降低相應債券的利率。
認股權證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風險，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率。發(fā)行附有認股權證的債券，是以潛在的股權稀釋為代價換取較低的利息。
認股權證籌資的缺點
認股權證的籌資特點:
(1)認股權證是一種融資促進工具，它能促使公司在規(guī)定的期限內完成股票發(fā)行計劃，順利實現融資。
(2)有助于改善上市公司的治理結構。采用認股權證進行融資，融資的實現是緩期分批實現的，上市公司及其大股東的利益和投資者是否在到期之前執(zhí)行認股權證密切相關，因此，在認股權證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執(zhí)行認股權證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益。因此，認股權證將有效約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值。
(3)作為激勵機制的認股權證有利于推進上市公司的股權激勵機制。認股權證是常用的員工激勵工具，通過給予管理者和重要員工一定的認股權證，可以把管理者和員工的利益與企業(yè)價值成長緊密聯系在一起，建立一個管理者與員工通過提升企業(yè)價值再實現自身財富增值的利益驅動機制。
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