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附息債券的到期收益率是什么

2021-11-26 14:21:30 經(jīng)濟(jì)師 610人瀏覽
老師回答
附息債券的到期收益率是支付利息的債券。
如果已知債券的市場(chǎng)價(jià)格、面值、票面利率和期限，便可以求出它的到期收益率，反之已知債券的到期收益率，就可以求出債券的價(jià)格。從中不難看出，債券的市場(chǎng)價(jià)格越高，到期收益率越低；反之，債券的到期收益率越高，其市場(chǎng)價(jià)格就越低。由此我們可以得出一個(gè)結(jié)論，債券的市場(chǎng)價(jià)格與到期收益率成反向變化關(guān)系。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，到期收益率低于市場(chǎng)利率的債券將會(huì)被拋售，從而引起債券價(jià)格下降，直到其到期收益率等于市場(chǎng)利率。這就是人們?yōu)槭裁磿?huì)發(fā)現(xiàn)債券的價(jià)格隨市場(chǎng)利率的上升而下降的原因。
附息債券到期收益率計(jì)算公式
到期收益率=(到期價(jià)值/買(mǎi)入時(shí)債券全價(jià)-1)*100%=[(1+10%)*100/98.5-1]*100%=11.68%
注意到期收益率不同于持有期間的投資收益率,若是計(jì)算持有期間的投資收益率應(yīng)該要在到期收益率基礎(chǔ)上除以持有時(shí)間.
在計(jì)算付息債券價(jià)格的時(shí)候,即期利率(也就是利率期限結(jié)構(gòu)上的點(diǎn))是用來(lái)做折現(xiàn)率(在分子上)的,用票面利率乘以面值再除以(1+不同期限的即期利率)+到期時(shí)面值折現(xiàn)的現(xiàn)值=債券價(jià)格.而到期收益率也是用來(lái)折現(xiàn)的,這一點(diǎn)與即期利率相同,不同點(diǎn)是到期收益率是使債券的價(jià)格=債券價(jià)格是的不同期限均相同的收益率.
具體的:
R為即期利率
C/(1+R1)+C/(1+R2)2+.......+(C+100)/(1+Rn)n=Price注:R1/R2/..../Rn是不一樣的
r為到期收益率
C/(1+r)+C/(1+r)2+.......+(C+100)/(1+r)n=Price
r是同一個(gè)
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馮濤

高頓經(jīng)濟(jì)師名師

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