備兌權(quán)證是什么

備兌權(quán)證屬于廣義的認(rèn)股權(quán)證，它也給予持有者以某一特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)某種股票的權(quán)利，但和一般的認(rèn)股權(quán)證不同，備兌權(quán)證由上市公司以外的第三者發(fā)行。發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機(jī)構(gòu)，或是持有大量的認(rèn)股對(duì)象公司股票以供投資者到時(shí)兌換，或是有雄厚的資金實(shí)力作擔(dān)保，能夠依照備兌權(quán)證所列的條款向投資者承擔(dān)責(zé)任。備兌權(quán)證可為歐式備兌權(quán)證和美式備兌權(quán)證，持有人的權(quán)利可以是買(mǎi)入或賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)。

發(fā)型步驟

備兌權(quán)證發(fā)行的主要步驟包括：①以面向社會(huì)公眾上網(wǎng)競(jìng)價(jià)發(fā)行之日為股權(quán)登記日，來(lái)確定新老流通股股東；②由社?；鹣蚶狭魍ü晒蓶|以零價(jià)格的方式發(fā)行國(guó)有股備兌權(quán)證，權(quán)證的執(zhí)行加取決于上網(wǎng)競(jìng)價(jià)形成的市場(chǎng)公允價(jià)和老流通股股東的持倉(cāng)成本；③對(duì)于老流通股股東來(lái)說(shuō)，該備兌權(quán)證可以上市流通，并可即發(fā)即兌，并且其持有人可以在權(quán)證有效期內(nèi)的任何交易日向社?；鹨韵鄳?yīng)的認(rèn)購(gòu)比率兌換股票。該步驟的實(shí)施由三個(gè)特點(diǎn)：首先，從操作方式來(lái)看，靈活性較大。社保基金可根據(jù)市場(chǎng)和上市公司方面的情況，用一只股票或者一攬子股票來(lái)發(fā)行備兌權(quán)證，為一攬子股票的減持提供了可能；而投資者也具有較大的主動(dòng)權(quán)，客選擇行權(quán)或不行權(quán)，可通過(guò)行權(quán)或賣(mài)出權(quán)證來(lái)彌補(bǔ)自己的損失。其次，從利益來(lái)看，社?；鹂赏ㄟ^(guò)權(quán)證的執(zhí)行來(lái)獲得一定的現(xiàn)金流，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)的變化，權(quán)證對(duì)老流通股東進(jìn)行動(dòng)態(tài)的補(bǔ)償。該步驟的關(guān)鍵在于：老流通股股東的持倉(cāng)成本、權(quán)證的認(rèn)購(gòu)比率、權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格和權(quán)證的期限。

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