社融是什么

　　社融一般指社會(huì)融資。社會(huì)融資，是指貸款人通過(guò)非傳統(tǒng)銀行貸款渠道籌集資金的活動(dòng)。目前，除了銀行貸款和政府直接投資的資金，都認(rèn)為是社會(huì)融資渠道的資金。

　　社會(huì)融資是經(jīng)濟(jì)實(shí)體融資的重要補(bǔ)充形式，它彌補(bǔ)了單一銀行融資渠道狹窄、資金量供不應(yīng)求等方面的不足，有助于提升全社會(huì)融投資水平，提高資金利用效率，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)。

　　社會(huì)融資相對(duì)于新增貸款量是更廣義的貨幣流通量統(tǒng)計(jì)指標(biāo)，社會(huì)融資總量除了包含金融機(jī)構(gòu)新增貸款外，還進(jìn)一步納入股票、債券融資等，使貨幣流量統(tǒng)計(jì)延伸到股市和債市等渠道的融資來(lái)源，從而更加真實(shí)地反映社會(huì)經(jīng)濟(jì)資金的供求狀況。

　　社融的背景

　　面對(duì)直接融資的逐年擴(kuò)大，央行流動(dòng)性管理的難度日增，為更好地執(zhí)行宏觀審慎政策，中國(guó)人民銀行醞釀推出了基于社會(huì)融資的貨幣流通量統(tǒng)計(jì)口徑——“社會(huì)融資增速指標(biāo)”。

　　該指標(biāo)立足于描述社會(huì)融資規(guī)模，或?qū)⒉糠秩〈鶰2(現(xiàn)金+居民儲(chǔ)蓄存款+企事業(yè)存款)在貨幣政策制定過(guò)程中的參考指標(biāo)地位，意味著股市等資產(chǎn)價(jià)格將被納入貨幣政策操作的考量之中，從而有利于按照宏觀審慎監(jiān)管的要求來(lái)建立新的分析框架和監(jiān)測(cè)范圍。

　　中國(guó)人民銀行2011年年度工作會(huì)議提出“保持合理的社會(huì)融資規(guī)模”，2011年1月18日國(guó)務(wù)院第五次全體會(huì)議強(qiáng)調(diào)“保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏”。這標(biāo)志著社會(huì)融資作為新的概念正式進(jìn)入中國(guó)貨幣政策制定與操作的實(shí)踐。