金融抑制(Financial Repression)
所謂金融抑制就是指政府通過對金融活動和金融體系的過多干預抑制了金融體系的發(fā)展，而金融體系的發(fā)展滯后又阻礙了經(jīng)濟的發(fā)展，從而造成了金融抑制和經(jīng)濟落后的惡性循環(huán)。這些手段包括政府所采取的使金融價格發(fā)生扭曲的利率、匯率等在內(nèi)的金融政策和金融工具。
在金融抑制下，因為存款的實際收益很低，所以儲蓄很低，由于銀行不能根據(jù)風險程度決定利率，低的實際貸款利率吸引那些低收益和低風險項目，對生產(chǎn)性項目或高風險項目來說，要么得不到貸款，要么借助于信貸配給，而銀行只能選擇安全項目，從而使風險降低，對于生產(chǎn)企業(yè)來說，很難得到銀行信貸，只好求助于非正式或場外市場，這樣非正式的信貸市場就會產(chǎn)生。
金融抑制的消極作用
1、資本市場效率降低。
任何加劇“金融抑制”的措施，都會降低已被限制的由銀行導向的資本市場效率，這種代價將特別大。
2、經(jīng)濟增長迭不到最佳水平。
羅納德·I·麥金農(nóng)強調(diào)，不管怎樣，金融抑制看來極其可能阻礙最初的經(jīng)濟增長。
3、限制了銀行體系適應經(jīng)濟增長的需要。
抑制論者主張，銀行體系應該擴大，其邊界是直到持有貨幣的實際收益加上提供銀行服務的邊際成本等于新投資的邊際收益時為止。
4、加劇了經(jīng)濟上的分化。
發(fā)展中國家的另一個重要金融現(xiàn)象是匯率抑制，即高估本幣價值。
5、融資形式受到了限制。
一個企業(yè)或個人的內(nèi)部積累畢竟有限，于是外源融資就成了一種被大家趨之若騖的權力，爭取到外源融資的權力，就相當于擁有了一種稀有的金融資源，就相當于爭取到了發(fā)展權。
金融抑制的對策思路
金融抑制會阻礙經(jīng)濟的發(fā)展,反過來呆滯的經(jīng)濟又限制了資金的積累和對金融業(yè)發(fā)展的需求,制約著金融體制的改革與發(fā)展。因此,我們的對策很明了,即是加快國內(nèi)金融業(yè)的市場化，以適應當前經(jīng)濟金融全球化的發(fā)展。
1.加快利率的市場化步伐。目前，在我國對利率突然全面實行市場化，可能還有一定的困難，但這并不影響加快利率市場化的進程。
2.提高金融監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。長期以來，我國金融業(yè)市場化開放步伐較慢，一個重要的原因是我國金融監(jiān)管部門的監(jiān)管水平不能適應。
3.以公開、公平、公正的市場原則對待所有機構。我國現(xiàn)在劃分金融機構，往往以所有制性質為標準，如人們常提的4大國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行及農(nóng)村信用社等。
4.減少商業(yè)性金融機構的政策性業(yè)務負擔。改革開放以來，雖然我國對商業(yè)性金融機構的政策性業(yè)務進行了分離，但并不徹底，目前部分商業(yè)性金融機構仍然承擔著大量的政策性業(yè)務。
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