新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)是由兩個(gè)分支組成的，一是BFH支付體系，另一個(gè)是法律限制學(xué)派。
雖然兩個(gè)學(xué)派的觀點(diǎn)有時(shí)候存在一定的差別，但是正如考文和克羅茨內(nèi)(1989)所指出，在作為統(tǒng)一的戰(zhàn)線和其它的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點(diǎn)相斗爭(zhēng)的時(shí)候，新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和法律限制學(xué)派通常是一致的、統(tǒng)一的。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要論點(diǎn)是：現(xiàn)有的貨幣、金融體系并非是自然演進(jìn)的，而是法律限制或政府管制的必然結(jié)果。
在自由放任的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)條件下，不一定存在集記賬功能和交換手段兩大職能于一身的貨幣，貨幣現(xiàn)有的兩大職能將由不同的物質(zhì)分別承擔(dān)，市場(chǎng)中以貨幣為媒介的交換最終將被“精密的物物交換”所取代。
在新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下，不存在相對(duì)價(jià)格與物價(jià)水平?jīng)Q定相分離的問題，這實(shí)質(zhì)上是通過取消貨幣而達(dá)成改造后的貨幣理論與傳統(tǒng)的價(jià)值理論相統(tǒng)一。
此外，由于取消了貨幣，自然也就回避了“哈恩難題”。鑒于新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)提出了取消貨幣的觀點(diǎn)，它又被稱作“沒有貨幣的金融學(xué)”。
閘考文和克羅茨內(nèi)將新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的特點(diǎn)歸納為七大命題，但其核心只用三條就可以把握：
一是貨幣與金融機(jī)構(gòu)從政府頒布的法規(guī)或“法律限制”中獲得其理論與實(shí)踐的特殊地位;
二是因信息與交易服務(wù)成本下降而從中獲益的各種不同法規(guī)將產(chǎn)生根本不同的金融與貨幣方面的計(jì)劃安排;
三是貨幣作為記賬媒介的功能可能會(huì)與作為交易媒介的職能分離。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)之所以稱為“新”，是因?yàn)樗环磦鹘y(tǒng)理論先接受貨幣的存在，然后再研究貨幣作用的思維慣性，出人意料地提出“取消貨幣會(huì)如何”的問題，如果不看它的推導(dǎo)過程，但就其結(jié)論而言，的確是令人驚異的。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的主要標(biāo)志是樂于提出為什么貨幣與金融機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)分析同非貨幣商品與機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)分析有根本區(qū)別的問題(哈珀(R.Haper)和科爾曼(A.Coleman))。
正如胡佛(Hoover)指出的，新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)力求將貨幣理論也建立在作為經(jīng)濟(jì)學(xué)其他領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)的價(jià)格理論分析的基礎(chǔ)之上。
因此，新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)試圖遵循?？怂沟膫鹘y(tǒng)將貨幣理論與價(jià)值理論結(jié)合起來。這種努力是徹底的、全面的，等于對(duì)傳統(tǒng)貨幣理論的摒棄。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的背景
“新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)”是由美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·霍爾(Robert Hal1)在2O世紀(jì)8O年代首先提出的一個(gè)術(shù)語，用來描述一種經(jīng)濟(jì)分析方法。
這種方法最初是由費(fèi)希爾·布萊克(Fischer Black，1970)、尤金·法馬(Eugene Fama，1980)及羅伯特·霍爾本人(1982a)在其各自的論述中用來解決關(guān)于貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的一些基本問題。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一種經(jīng)濟(jì)分析方法，是在電子貨幣產(chǎn)生后缺乏理論基礎(chǔ)的情況下，加之主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家沿著傳統(tǒng)理論研究路徑的探索，現(xiàn)存的貨幣理論面臨巨大挑戰(zhàn)的背景下提出來的。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論結(jié)構(gòu)
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生以后，經(jīng)過20世紀(jì)80年代和90年的發(fā)展，已經(jīng)形成了比較完整的理論框架。
(1)貨幣職能分離理論是新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心理論之一。
新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)一反原來傳統(tǒng)貨幣理論中貨幣職能集于一種資產(chǎn)或商品之中的觀點(diǎn)，認(rèn)為貨幣職能特別是交易媒介和記賬單位兩種職能可以由不同的資產(chǎn)或商品分別承擔(dān)(考文和克羅茨內(nèi)，1994)，從而向傳統(tǒng)的貨幣理論提出了挑戰(zhàn)。
(2)法律限制理論是新貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)的又一核心理論。
該理論認(rèn)為，無息通貨與零收益、可以用支票提取的銀行存款等傳統(tǒng)的貨幣形式是法律限制或政府管制的產(chǎn)物，這些限制與管制包括對(duì)生產(chǎn)私人通貨實(shí)行幾乎全球性的禁止以及要求銀行對(duì)中央銀行保持余額為正的、低收益或零收益的準(zhǔn)備金賬戶。如果沒有這些法規(guī)，貨幣的傳統(tǒng)形式將消失。
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