金融經(jīng)濟(jì)學(xué)是什么

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)(經(jīng)濟(jì)學(xué)分支學(xué)科)

所謂金融經(jīng)濟(jì)學(xué)，它就是一門(mén)研究金融資源有效配置的科學(xué)。雖然，金融資源(也稱(chēng)金融工具)的形態(tài)有多種多樣，有貨幣債券股票，也有它們的衍生產(chǎn)品，它們所帶來(lái)的收益和風(fēng)險(xiǎn)也各不相同。

但是，它們都有一個(gè)共同的特征：人們擁有它們不再是像經(jīng)濟(jì)學(xué)原理所描述的那樣是為了想從使用這些“商品”的過(guò)程中得到一種滿(mǎn)足。

而是希望通過(guò)它們能在未來(lái)創(chuàng)造出更多的價(jià)值，從而在這種能夠直接提高自身物質(zhì)購(gòu)買(mǎi)力的“金融資源配置”過(guò)程中得到最大的滿(mǎn)足。

Financial economics它是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支。

分析理性投資者如何通過(guò)最有效的方式使用資金和進(jìn)行投資以期達(dá)到目標(biāo)。

廣義的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)包括資本市場(chǎng)理論公司財(cái)務(wù)理論，以及研究方法方面的內(nèi)容，如數(shù)理金融學(xué)金融市場(chǎng)計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué);

而狹義的金融經(jīng)濟(jì)學(xué)則著重討論金融市場(chǎng)的均衡建立機(jī)制，其核心是資產(chǎn)定價(jià)。

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)所依據(jù)的基本原理有：偏好原理優(yōu)化原理無(wú)套利原理市場(chǎng)均衡原理。這些都建立在完美市場(chǎng)假設(shè)的基礎(chǔ)上。

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)分類(lèi)

傳統(tǒng)金融理論

傳統(tǒng)金融理論對(duì)經(jīng)濟(jì)主體的偏好和金融資產(chǎn)的收益率的概率分布狀況都有著嚴(yán)格約束的假設(shè)。這些嚴(yán)格的約束導(dǎo)出了一個(gè)著名的理論框架，即經(jīng)濟(jì)主體對(duì)金融資產(chǎn)的選擇主要依據(jù)資產(chǎn)收益的平均值和方差程度。

由這個(gè)理論框架所直接推導(dǎo)出來(lái)的理論就是我們所熟悉的資產(chǎn)組合選擇的平均值一方差理論(the mean—variance analysis)。1955年，現(xiàn)代“共同基金定理”的思想之父——馬克維茨(M·Markowitz)最先對(duì)現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論進(jìn)行了探索。

套利定價(jià)理論

資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示出了在資本市場(chǎng)達(dá)到均衡時(shí)資產(chǎn)收益(資產(chǎn)定價(jià))的決定機(jī)制。但是，該模型基于眾多的假定，其中一些假設(shè)與現(xiàn)實(shí)不甚吻合，并且一些經(jīng)驗(yàn)結(jié)果與模型相悖。這就促使人們?nèi)ソ⑿碌慕鹑诮?jīng)濟(jì)學(xué)理論。

斯蒂芬·偌斯(Stephen·A·Ross)于1976年提出了一種新的資本資產(chǎn)均衡理論。這就是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的第二種研究方式，被稱(chēng)為套利定價(jià)理論(Arbitrage Pricing Theory，APt)。

公司融資結(jié)構(gòu)理論

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)第三個(gè)方面的文獻(xiàn)集中于討論公司的融資結(jié)構(gòu)問(wèn)題(The Financial Structure)。

莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)1956年在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上共同發(fā)表的“資本成本公司融資和投資理論”(MM定理)，標(biāo)志著現(xiàn)代公司融資結(jié)構(gòu)理論的形成。

金融市場(chǎng)不完全性理論

金融經(jīng)濟(jì)學(xué)第四個(gè)方面的發(fā)展就是關(guān)于金融市場(chǎng)的不完全性(incompleteness)的研究。

進(jìn)入90年代以來(lái)，信息經(jīng)濟(jì)學(xué)正式被引入對(duì)金融市場(chǎng)和金融制度的研究，標(biāo)志著現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)入了——個(gè)最新的發(fā)展階段，也是現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué)的最新發(fā)展成果。