金融經(jīng)濟學(xué)是什么

金融經(jīng)濟學(xué)(經(jīng)濟學(xué)分支學(xué)科)

所謂金融經(jīng)濟學(xué)，它就是一門研究金融資源有效配置的科學(xué)。雖然，金融資源(也稱金融工具)的形態(tài)有多種多樣，有貨幣債券股票，也有它們的衍生產(chǎn)品，它們所帶來的收益和風(fēng)險也各不相同。

但是，它們都有一個共同的特征：人們擁有它們不再是像經(jīng)濟學(xué)原理所描述的那樣是為了想從使用這些“商品”的過程中得到一種滿足。

而是希望通過它們能在未來創(chuàng)造出更多的價值，從而在這種能夠直接提高自身物質(zhì)購買力的“金融資源配置”過程中得到最大的滿足。

Financial economics它是經(jīng)濟學(xué)的一個分支。

分析理性投資者如何通過最有效的方式使用資金和進行投資以期達(dá)到目標(biāo)。

廣義的金融經(jīng)濟學(xué)包括資本市場理論公司財務(wù)理論，以及研究方法方面的內(nèi)容，如數(shù)理金融學(xué)金融市場計量經(jīng)濟學(xué);

而狹義的金融經(jīng)濟學(xué)則著重討論金融市場的均衡建立機制，其核心是資產(chǎn)定價。

金融經(jīng)濟學(xué)所依據(jù)的基本原理有：偏好原理優(yōu)化原理無套利原理市場均衡原理。這些都建立在完美市場假設(shè)的基礎(chǔ)上。

金融經(jīng)濟學(xué)分類

傳統(tǒng)金融理論

傳統(tǒng)金融理論對經(jīng)濟主體的偏好和金融資產(chǎn)的收益率的概率分布狀況都有著嚴(yán)格約束的假設(shè)。這些嚴(yán)格的約束導(dǎo)出了一個著名的理論框架，即經(jīng)濟主體對金融資產(chǎn)的選擇主要依據(jù)資產(chǎn)收益的平均值和方差程度。

由這個理論框架所直接推導(dǎo)出來的理論就是我們所熟悉的資產(chǎn)組合選擇的平均值一方差理論(the mean—variance analysis)。1955年，現(xiàn)代“共同基金定理”的思想之父——馬克維茨(M·Markowitz)最先對現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論進行了探索。

套利定價理論

資本資產(chǎn)定價模型揭示出了在資本市場達(dá)到均衡時資產(chǎn)收益(資產(chǎn)定價)的決定機制。但是，該模型基于眾多的假定，其中一些假設(shè)與現(xiàn)實不甚吻合，并且一些經(jīng)驗結(jié)果與模型相悖。這就促使人們?nèi)ソ⑿碌慕鹑诮?jīng)濟學(xué)理論。

斯蒂芬·偌斯(Stephen·A·Ross)于1976年提出了一種新的資本資產(chǎn)均衡理論。這就是金融經(jīng)濟學(xué)的第二種研究方式，被稱為套利定價理論(Arbitrage Pricing Theory，APt)。

公司融資結(jié)構(gòu)理論

金融經(jīng)濟學(xué)第三個方面的文獻集中于討論公司的融資結(jié)構(gòu)問題(The Financial Structure)。

莫迪格利安尼(Modigliani)和米勒(Miller)1956年在《美國經(jīng)濟評論》上共同發(fā)表的“資本成本公司融資和投資理論”(MM定理)，標(biāo)志著現(xiàn)代公司融資結(jié)構(gòu)理論的形成。

金融市場不完全性理論

金融經(jīng)濟學(xué)第四個方面的發(fā)展就是關(guān)于金融市場的不完全性(incompleteness)的研究。

進入90年代以來，信息經(jīng)濟學(xué)正式被引入對金融市場和金融制度的研究，標(biāo)志著現(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)進入了——個最新的發(fā)展階段，也是現(xiàn)代金融經(jīng)濟學(xué)的最新發(fā)展成果。