股指期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模大涉及面廣，具有放大性復(fù)雜性與可預(yù)防性等特征。
股指期貨風(fēng)險(xiǎn)類型較為復(fù)雜，從風(fēng)險(xiǎn)是否可控的角度劃分，可分為不可控風(fēng)險(xiǎn)和可控風(fēng)險(xiǎn);
從交易環(huán)節(jié)可分為代理風(fēng)險(xiǎn)流動性風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)制平倉風(fēng)險(xiǎn);
從風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生主體可分為交易所風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司風(fēng)險(xiǎn)投資者風(fēng)險(xiǎn)與政府風(fēng)險(xiǎn);
從投資者面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)又可分為市場風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)流動性風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)與法律風(fēng)險(xiǎn)。
市場風(fēng)險(xiǎn)
市場風(fēng)險(xiǎn)是因價(jià)格變化使持有的期貨合約的價(jià)值發(fā)生變化產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是期貨交易中最常見最需要重視的一種風(fēng)險(xiǎn)。
導(dǎo)致期貨交易的市場風(fēng)險(xiǎn)一般可分為自然環(huán)境因素社會環(huán)境因素政治法律因素技術(shù)因素心理因素等。
信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于交易對手不執(zhí)行履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。期貨交易由交易所擔(dān)保履約責(zé)任而幾乎沒有信用風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)代期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制使信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生概率很小，但在重大風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)，或風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度不完善時(shí)也會發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)。
流動性風(fēng)險(xiǎn)
流動性風(fēng)險(xiǎn)可分為兩種：一種可稱作流通量風(fēng)險(xiǎn);另一種可稱作資金量風(fēng)險(xiǎn)。
操作風(fēng)險(xiǎn)
操作風(fēng)險(xiǎn)是指因信息系統(tǒng)或內(nèi)部控制方面的缺陷而導(dǎo)致意外損失的可能性。
法律風(fēng)險(xiǎn)
法律風(fēng)險(xiǎn)是指在期貨交易中，由于相關(guān)行為(如簽訂的合同交易的對象稅收的處理等)與相應(yīng)的法規(guī)發(fā)生沖突致使無法獲得當(dāng)初所期待的經(jīng)濟(jì)效果甚至蒙受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
股指期貨市場風(fēng)險(xiǎn)揭示
股指期貨本身特有的風(fēng)險(xiǎn)
除了金融衍生產(chǎn)品的一般性風(fēng)險(xiǎn)外，由于標(biāo)的物自身的特點(diǎn)和合約設(shè)計(jì)過程中的特殊性，股指期貨還具有一些特定的風(fēng)險(xiǎn)。
1.基差風(fēng)險(xiǎn)
基差是某一特定地點(diǎn)某種商品的現(xiàn)貨價(jià)格與同種商品的某一特定期貨合約價(jià)格之間的價(jià)差?；?現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。
2.合約品種差異造成的風(fēng)險(xiǎn)
合約品種差異造成的風(fēng)險(xiǎn)，是指類似的合約品種，如日經(jīng)225種股指期貨和東京證券股指期貨，在相同因素的影響下，價(jià)格變動不同。
3.標(biāo)的物風(fēng)險(xiǎn)
股指期貨交易中，標(biāo)的物設(shè)計(jì)的特殊性，是其特定風(fēng)險(xiǎn)無法完全鎖定的原因。
4.交割制度風(fēng)險(xiǎn)
股指期貨采用現(xiàn)金交割的方式完成清算。相對于其他結(jié)合實(shí)物交割進(jìn)行清算的金融衍生產(chǎn)品而言，存在更大的交割制度風(fēng)險(xiǎn)。
防范風(fēng)險(xiǎn)有四招
一是熟悉期貨交易規(guī)則期貨交易軟件的使用以及期貨市場的基本制度，控制由于對交易的無知而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。
二是進(jìn)行倉位和止損控制。每日結(jié)算制度會帶來短期資金壓力，投資者要學(xué)會拋棄股票市場滿倉交易的操作習(xí)慣，控制好保證金的占比，防止因保證金不足被強(qiáng)行平倉的風(fēng)險(xiǎn)。
三是做好合約到期的風(fēng)險(xiǎn)控制。由于股指期貨存在到期日，投資者一方面要把握股指期貨合約到期日向現(xiàn)貨價(jià)格回歸的特點(diǎn)，另一方面，要注意合約到期時(shí)的交割問題。
四是堅(jiān)持紀(jì)律，不能把套期保值做成投機(jī)交易。
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