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影響內(nèi)含報酬率的因素是什么

2020-06-04 CPA 1342人瀏覽
老師回答
影響內(nèi)含報酬率的因素包括:投資項(xiàng)目的原始投資、現(xiàn)金流量、有效年限,不包括投資項(xiàng)目的資本成本。
內(nèi)部報酬率亦稱“內(nèi)含報酬率”,是投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為零時的折現(xiàn)率,即某項(xiàng)投資處于經(jīng)濟(jì)保本點(diǎn)時的折現(xiàn)率。是凈現(xiàn)值法則的重要替代。可視為項(xiàng)目存續(xù)期間投資者可獲得的平均回報。作為評估投資項(xiàng)目的指標(biāo),優(yōu)點(diǎn)是比較直觀,缺點(diǎn)是無法用于評價非常規(guī)性投資項(xiàng)目和規(guī)模不等的項(xiàng)目。
內(nèi)部報酬率計(jì)算步驟:
(1)在計(jì)算凈現(xiàn)值的基礎(chǔ)上,如果凈現(xiàn)值是正值,就要采用這個凈現(xiàn)值計(jì)算中更高的折現(xiàn)率來測算,直到測算的凈現(xiàn)值正值近于零。
(2)再繼續(xù)提高折現(xiàn)率,直到測算出一個凈現(xiàn)值為負(fù)值。如果負(fù)值過大,就降低折現(xiàn)率后再測算到接近于零的負(fù)值。
(3)根據(jù)接近于零的相鄰正負(fù)兩個凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率,用線性插值法求得內(nèi)部收益率。
內(nèi)部收益率越高,說明投入的成本相對地少,但獲得的收益卻相對地多。比如A、B兩項(xiàng)投資,成本都是10萬,經(jīng)營期都是5年,A每年可獲凈現(xiàn)金流量3萬,B可獲4萬,通過計(jì)算,可以得出A的內(nèi)部收益率約等于15%,B的約等于28%,這些,其實(shí)通過年金現(xiàn)值系數(shù)表就可以看得出來的。
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張旭峰

博士、注冊會計(jì)師

高頓CPA研究院首席專家、上財商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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