流動(dòng)性溢價(jià)理論的假設(shè)是什么

2022-07-13 CPA 960人瀏覽

老師回答

流動(dòng)性溢價(jià)理論的假設(shè)

1、投資者：投資者對(duì)不同期限債券有(軟)偏好，偏好于短期債券。

2、債券：不同期限債券可以相互替代，但并非完全替代品。

3、市場(chǎng)：資金在不同市場(chǎng)之間可以流動(dòng);資金更偏好短期，只有長(zhǎng)期市場(chǎng)的收益率足夠高(溢價(jià))，才接受長(zhǎng)期。

流動(dòng)性溢價(jià)理論計(jì)算公式

長(zhǎng)期利率=期限內(nèi)預(yù)期短期利率的平均值+流動(dòng)性溢價(jià)率

流動(dòng)性溢價(jià)體現(xiàn)在利率上，其實(shí)是缺乏流動(dòng)性的補(bǔ)償，期限越長(zhǎng)，流動(dòng)性越缺乏，溢價(jià)越高。

資料擴(kuò)展：

流動(dòng)性溢價(jià)(Liquidity premium)是指將一項(xiàng)投資性資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成現(xiàn)金所需要的時(shí)間和成本。在較短的時(shí)間以接近市價(jià)的價(jià)格將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金則稱該資產(chǎn)有較高的流動(dòng)性。“流動(dòng)性溢價(jià)”一般指?jìng)?。流?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指?jìng)荒茉诙唐趦?nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)債的流動(dòng)性好，流動(dòng)性溢價(jià)很低；小公司發(fā)行的債券流動(dòng)性較差，流動(dòng)性溢價(jià)相對(duì)較高。流動(dòng)性溢價(jià)很難準(zhǔn)確計(jì)量。觀察違約風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)均相同的債券，它們之間會(huì)有2%到4%的利率差，可以大體反映流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的一般水平。

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