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債券的到期收益率取決于

2021-12-08 CPA 593人瀏覽
老師回答
債券的到期收益率取決于債券的市價、債務(wù)的剩余期限、利息、本金。
到期收益率的計算方法：
逐步測試求折現(xiàn)率，即找到使得未來現(xiàn)金流出的現(xiàn)值等于現(xiàn)金流入現(xiàn)值的那一個折現(xiàn)率。
債券到期收益率是指買入債券后持有至期滿得到的收益，包括利息收入和資本損益與買入債券的實際價格之比率。這個收益率是指按復(fù)利計算的收益率，它是能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于債券買入價格的貼現(xiàn)率。
債券到期收益率的應(yīng)用：
當(dāng)債券的到期收益率≥必要報酬率時，應(yīng)購買債券;反之，應(yīng)出售債券。
債券的到期收益率計算方法:P=I×（P/A，r，n）+M×（P/F，r，n)查找現(xiàn)值系數(shù)表，利用內(nèi)插法求r。
拓展資料:
一、債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率。它是能使未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于債券購入價格的折現(xiàn)率。
相關(guān)結(jié)論:
1.平價發(fā)行的債券，到期收益率等于票面利率；
2.溢價發(fā)行的債券，到期收益率低于票面利率；
3.折價發(fā)行的債券，到期收益率高于票面利率。決策原則：當(dāng)年有效到期收益率高于投資人要求的必要收益率，該債券值得投資。
同時，根據(jù)付息的方式不同，債券到期收益率計算的公司有所不同：
1、分期付息債券的計算到期收益率＝［（債券面值×債券年利率）×剩余到期年限＋債券面值－債券買入價］／（債券買入價×剩余到期年限）×100％。
2、一次還本付息債券到期收益率的計算到期收益率＝［債券面值（1＋債券面利率×債券有效年限）－債券買入價］／（債券買入價×剩余到期年限）×100％。
3、貼現(xiàn)債券到期收益率的計算到期收益率＝（債券面值－債券買入價）／（債券買入價×剩余到期年限）×100％。
二、到期收益率（YieldtoMaturity，YTM）是使得一個債務(wù)工具未來支付的現(xiàn)值等于當(dāng)前價值的利率。一項長期附息投資如債券，被投資者一直持有到到期日，投資者將獲得的收益率。到期收益率考慮到了如下因素：購買價格、贖回價格、持有期限、票面利率以及利息支付間隔期的長短等。內(nèi)部到期收益率是指把未來的投資收益折算成現(xiàn)值使之成為價格或初始投資投資額的貼現(xiàn)收益率。它是假設(shè)每期的利息收益都可以按照內(nèi)部收益率進(jìn)行再投資。
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張旭峰

博士、注冊會計師

高頓CPA研究院首席專家、上財商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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