經(jīng)濟增加值的特點是什么

經(jīng)濟增加值的稅后凈營業(yè)利潤是剩余經(jīng)營收益的計算方法之一，或者說是剩余收益的一種“版本”。經(jīng)濟增加值=調(diào)整后稅后經(jīng)營利潤-加權(quán)平均資本成本×調(diào)整后的投資資本。

經(jīng)濟增加值法的主要優(yōu)點和缺點是什么

經(jīng)濟增加值法的主要優(yōu)點是：考慮了所有資本的成本，更真實地反映了企業(yè)的價值創(chuàng)造能力；實現(xiàn)了企業(yè)利益、經(jīng)營者利益和員工利益的統(tǒng)一，激勵經(jīng)營者和所有員工為企業(yè)創(chuàng)造更多價值；能有效遏制企業(yè)盲目擴張規(guī)模以追求利潤總量和增長率的傾向，引導(dǎo)企業(yè)注重長期價值創(chuàng)造。

經(jīng)濟增加值法的主要缺點是：一是僅對企業(yè)當(dāng)期或未來1-3年價值創(chuàng)造情況的衡量和預(yù)判，無法衡量企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略的價值創(chuàng)造情況；二是計算主要基于財務(wù)指標(biāo)，無法對企業(yè)的營運效率與效果進行綜合評價；三是不同行業(yè)、不同發(fā)展階段、不同規(guī)模等的企業(yè)，其會計調(diào)整項和加權(quán)平均資本成本各不相同，計算比較復(fù)雜，影響指標(biāo)的可比性。

增加值理解

我們通過對成熟證券市場上市公司的排名觀察，常常發(fā)現(xiàn)兩種奇怪現(xiàn)象：許多資產(chǎn)價值相近的企業(yè)創(chuàng)造的利潤卻大相徑庭；資產(chǎn)價值懸殊的企業(yè)，市場價值卻相近。為了對這兩種現(xiàn)象有很好的解釋，我們引入市場增加值概念（Market Value Added，MVA），市場增加值（MVA）就是市值與股東投入資本（凈資產(chǎn)）的差值，換句話說，市場增加值是企業(yè)變現(xiàn)價值與原投入資本之間的差額，它直接表明了一家企業(yè)累計為股東創(chuàng)造了多少財富。1988年思騰思特公司使用MVA工具對美國的通用汽車和默克制藥公司的經(jīng)營表現(xiàn)進行了分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，通用汽車的股東對公司投入了450億美元的資本，而默克制藥的股東對公司投入的資本僅有50億美元，但他們的市值都是250億美元左右，從MVA的觀點看，通用汽車實際上損失了200億美元的股東價值，相反，默克制藥則創(chuàng)造了200億美元的股東價值，如果按MVA的大小來確定業(yè)績排名，默克遠(yuǎn)在通用汽車之上。這個分析促使我們思考：股東對企業(yè)的任何一項投資，都希望最終實現(xiàn)的價值比其投入的所有資本要多（這是資本的天生逐利性而決定的），滿足了了這個條件，才是在創(chuàng)造財富，否則就是在毀滅財富。這個分析也使我們思考：通常意義上的企業(yè)規(guī)模（可以用市值來表示），利潤已經(jīng)不能滿足分析判定的需要，我們必須找到產(chǎn)生企業(yè)價值的真正原因。

MVA對于上市公司而言是一個企業(yè)價值分析的好工具，但在分析非上市公司時就無能為力了，因為無法獲得非上市公司的市場價值數(shù)據(jù)?；谠黾又档乃枷?，思騰思特公司開發(fā)了經(jīng)濟增加值（EVA）工具，它是建立在對一些財務(wù)數(shù)據(jù)進行調(diào)整的基礎(chǔ)上的。

1，經(jīng)濟增加值（EVA）定義：企業(yè)的稅后凈營運利潤減去包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本的機會成本后的所得。

對概念得理解：該概念明確強調(diào)，企業(yè)經(jīng)營所使用的資本和債務(wù)是有成本的，第一次把機會成本和實際成本結(jié)合起來，強化了提高資本使用效率這個目標(biāo)。

2，經(jīng)濟增加值計算公式：EVA=稅后凈營業(yè)利潤－資本成本（機會成本）

=稅后凈營業(yè)利潤－資本占用×加權(quán)平均資本成本率

3，稅后凈營業(yè)利潤：含義和通常意義上的稅后利潤不同，指的是財務(wù)報表中的稅后凈利潤加上債務(wù)利息支出，也就是公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營成本和費用后（包含所的稅）的凈值。

4，資本占用（資本總額）：是指所有投資者（包含債權(quán)人）投入公司經(jīng)營的全部資金的賬面價值，包括債務(wù)和股本資本。其中債務(wù)是包含所有應(yīng)付利息的長短期貸款，不包含應(yīng)付賬款等無利息的流動負(fù)債（通稱為無息流動負(fù)債）

5，加權(quán)資本成本率：是指公司債權(quán)資本和股權(quán)資本的加權(quán)資本成本率。我們在這里把債務(wù)和股本都看成是資本。

加權(quán)資本成本率=（股權(quán)資本成本率×股權(quán)占總資本比例）+（債權(quán)資本成本率×債務(wù)占總資本的比例）

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