什么是舉牌要約收購

為保護中小投資者利益,防止機構大戶操縱股價,《證券法》規(guī)定投資者持有一個上市公司已發(fā)行股份的5%時,應在該事實發(fā)生之日起3日內,向國務院證券監(jiān)督管理機構、證券交易所作出書面報告,通知該上市公司并予以公告,并且履行有關法律規(guī)定的義務。業(yè)內稱之為“舉牌”。
要約收購，是指收購人通過向目標公司全體股東發(fā)出收購其全部或部分股份的要約的方式，獲得目標公司股權的行為。由于面向全體股東公開發(fā)出要約，所有股東可以平等地獲取信息，股東可以自主作出選擇，從而降低了內幕交易的可能性，提高了收購效率。 協議收購是收購者在證券交易所之外以協商的方式與被收購公司的股東簽訂收購其股份的協議,從而達到控制該上市公司的目的。收購人可依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購公司的股東以協議方式進行股權轉讓。
要約收購(即狹義的上市公司收購),是指通過證券交易所的買賣交易使收購者持有目標公司股份達到法定比例(《證券法》規(guī)定該比例為30%),若繼續(xù)增持股份，必須依法向目標公司所有股東發(fā)出全面收購要約。 與協議收購相比,要約收購要經過較多的環(huán)節(jié),操作程序比較繁雜,收購方的收購成本較高。而且一般情況下要約收購都是實質性資產重組,非市場化因素被盡可能淡化,重組的水分極少,有利于改善資產重組的整體質量,促進重組行為的規(guī)范化和市場化運作。
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