什么是舉牌要約收購(gòu)

為保護(hù)中小投資者利益,防止機(jī)構(gòu)大戶操縱股價(jià),《證券法》規(guī)定投資者持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí),應(yīng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi),向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所作出書面報(bào)告,通知該上市公司并予以公告,并且履行有關(guān)法律規(guī)定的義務(wù)。業(yè)內(nèi)稱之為“舉牌”。
要約收購(gòu)，是指收購(gòu)人通過(guò)向目標(biāo)公司全體股東發(fā)出收購(gòu)其全部或部分股份的要約的方式，獲得目標(biāo)公司股權(quán)的行為。由于面向全體股東公開(kāi)發(fā)出要約，所有股東可以平等地獲取信息，股東可以自主作出選擇，從而降低了內(nèi)幕交易的可能性，提高了收購(gòu)效率。 協(xié)議收購(gòu)是收購(gòu)者在證券交易所之外以協(xié)商的方式與被收購(gòu)公司的股東簽訂收購(gòu)其股份的協(xié)議,從而達(dá)到控制該上市公司的目的。收購(gòu)人可依照法律、行政法規(guī)的規(guī)定同被收購(gòu)公司的股東以協(xié)議方式進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓。
要約收購(gòu)(即狹義的上市公司收購(gòu)),是指通過(guò)證券交易所的買賣交易使收購(gòu)者持有目標(biāo)公司股份達(dá)到法定比例(《證券法》規(guī)定該比例為30%),若繼續(xù)增持股份，必須依法向目標(biāo)公司所有股東發(fā)出全面收購(gòu)要約。 與協(xié)議收購(gòu)相比,要約收購(gòu)要經(jīng)過(guò)較多的環(huán)節(jié),操作程序比較繁雜,收購(gòu)方的收購(gòu)成本較高。而且一般情況下要約收購(gòu)都是實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組,非市場(chǎng)化因素被盡可能淡化,重組的水分極少,有利于改善資產(chǎn)重組的整體質(zhì)量,促進(jìn)重組行為的規(guī)范化和市場(chǎng)化運(yùn)作。
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