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杠桿收購融資是什么

2022-04-01 初級會計職稱 696人瀏覽
老師回答
杠桿收購融資是以企業(yè)兼并為活動背景的，某一企業(yè)擬收購其他企業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整和資產(chǎn)重組時，以被收購企業(yè)資產(chǎn)和將來的收益能力做抵押，從銀行籌集部分資金用于收購行為的一種財務(wù)管理活動。采用杠桿收購這種先進的融資策略，不僅能迅速的籌措到資金，而且收購一家企業(yè)要比新建一家企業(yè)來的快、而且效率也高。
1.杠桿收購(LBO)是一種收購方式，收購公司的成本主要由借來的資金來支付。
2.杠桿收購?fù)ǔＳ伤饺斯杀竟緢?zhí)行，它們利用各種類型的債務(wù)來籌集資金，以完成交易。
3.杠桿收購的資金可以來自銀行、夾層融資和債券發(fā)行。
理解杠桿收購是如何融資的？
杠桿收購允許企業(yè)進行大規(guī)模收購，而無需投入大量自有資本或資金。相反，被收購公司的資產(chǎn)有助于進行杠桿收購，因為被收購公司的資產(chǎn)被用作債務(wù)的抵押品。但是，收購方的資產(chǎn)也可以作為抵押。
考慮到涉及的巨額債務(wù)，杠桿收購的風(fēng)險水平高于其他金融交易。如果合并后的公司不能利用合并后的現(xiàn)金流償還債務(wù)，被收購的公司可能會破產(chǎn)。在某些情況下，收購方和被收購方都會破產(chǎn)。
私募股權(quán)公司通常是私募股權(quán)的贊助商，這意味著公司可以從他們的投資中獲得一定的回報。私人股本公司代表投資者的資金，這些投資者直接投資收購上市公司和私人公司。
一、銀行融資
私人股本贊助商通常使用從銀行或銀行集團(銀團)借來的資金。銀行利用循環(huán)信貸額度或循環(huán)貸款來構(gòu)建債務(wù)，當(dāng)需要資金時，這些貸款可以被償還并再次提取。銀行更常用的是定期債務(wù)，這是一種固定利率的商業(yè)貸款。
銀行在將資金借給公司進行杠桿收購時，可以設(shè)立多個融資級別，以及之后的營運資金需求。營運資本是日常經(jīng)營所需的現(xiàn)金。銀行也可以使用一種融資方案的組合，即使用定期貸款來為杠桿收購成本融資，并建立流動資本信貸額度來幫助為運營融資。
二、債券或私募
債券和私人票據(jù)可以成為杠桿收購的融資來源。債券是一種公司可以發(fā)行并出售給投資者的債務(wù)工具。投資者為債券的票面價值預(yù)先支付現(xiàn)金，作為回報，他們得到一個利率，直到債券到期。
債券通過私募發(fā)售，即向預(yù)先選定的投資者發(fā)售或出售債務(wù)工具。銀行或債券交易商代表被出售公司在債券市場上作安排，協(xié)助該公司在公開債券市場上籌集債務(wù)。
次級債務(wù)(也稱為夾層債務(wù)或初級債務(wù))是杠桿收購期間借款的一種常見方式。夾層融資是一種不提供擔(dān)保而獲得資金的方式。然而，夾層融資通常要求較高的利率，并需要發(fā)行認股權(quán)證或期權(quán)。在違約的情況下，認股權(quán)證或期權(quán)為買方提供額外的利益。
夾層債務(wù)的優(yōu)先級較低，也就是說，在破產(chǎn)或清算的情況下，夾層債務(wù)在償還方面要次于銀行貸款。夾層融資通常與優(yōu)先債務(wù)一起發(fā)生，如上文所述的銀行融資或債券，它具有類似股權(quán)和類似債務(wù)的特點。
三、賣方融資
賣方融資是杠桿收購的另一種融資方式。退出所有權(quán)本質(zhì)上是借錢給被出售的公司。賣方接受延遲付款(或一系列付款)，為公司創(chuàng)造了類似債務(wù)的義務(wù)，從而為收購提供融資。
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董老師

碩士

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