并購決策階段;并購目標(biāo)選擇;并購時機選擇;并購初期工作;并購實施階段;并購后的整合并購雙方達成一致意見并簽署合作協(xié)議后,就會進進到實質(zhì)性的重組階段。
公司并購基本流程
1、并購決策階段企業(yè)通過與財務(wù)顧問合作,根據(jù)企業(yè)行業(yè)狀況、自身資產(chǎn)、經(jīng)營狀況和發(fā)展戰(zhàn)略確定自身的定位,形成并購戰(zhàn)略。即進行企業(yè)并購需求分析、并購目標(biāo)的特征模式,以及并購方向的選擇與安排。
2、并購目標(biāo)選擇定性選擇模型:結(jié)合目標(biāo)公司的資產(chǎn)質(zhì)量、規(guī)模和產(chǎn)品品牌、經(jīng)濟區(qū)位以及與本企業(yè)在市場、地域和生產(chǎn)水平等方面進行比較,同時從可獲得的信息渠道對目標(biāo)企業(yè)進行可靠性分析,避免陷入并購陷阱。定量選擇模型:通過對企業(yè)信息數(shù)據(jù)的充分收集整理,利用靜態(tài)分析、ROI分析,以及l(fā)ogit、probit還有BC(二元分類法最終確定目標(biāo)企業(yè)。
3、并購時機選擇通過對目標(biāo)企業(yè)進行持續(xù)的關(guān)注和信息積累,預(yù)測目標(biāo)企業(yè)進行并購的時機,并利用定性、定量的模型進行初步可行性分析,最終確定合適的企業(yè)與合適的時機。
4、并購初期工作根據(jù)中國企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和政治體制的特點,與企業(yè)所在地政府進行溝通,獲得支持,這一點對于成功的和低成本的收購非常重要,當(dāng)然如果是民營企業(yè),政府的影響會小得多。應(yīng)當(dāng)對企業(yè)進行深入的審查,包括生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)、稅收、擔(dān)保、訴訟等的調(diào)查研究等。
5、并購實施階段與目標(biāo)企業(yè)進行談判,確定并購方式、定價模型、并購的支付方式(現(xiàn)金、負債、資產(chǎn)、股權(quán)等、法律文件的制作,確定并購后企業(yè)管理層人事安排、原有職工的解決方案等等相關(guān)問題,直至股權(quán)過戶、交付款項,完成交易。
6、并購后的整合對于企業(yè)而言,僅僅實現(xiàn)對企業(yè)的并購是遠遠不夠的,最后對目標(biāo)企業(yè)的資源進行成功的整合和充分的調(diào)動,產(chǎn)生預(yù)期的效益。
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