現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是什么
2022-03-25
初級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng)
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現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時(shí)間價(jià)值原則，也就是任何資產(chǎn)(包括企業(yè)或股權(quán))的價(jià)值是其產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值?，F(xiàn)金流量折現(xiàn)法是指通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)盈利能力，據(jù)此計(jì)算出公司凈現(xiàn)值，并按一定的折扣率折算，從而確定股票發(fā)行價(jià)格。
現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型的定義
現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是通過(guò)預(yù)測(cè)未來(lái)的現(xiàn)金流量，來(lái)進(jìn)行估值。DCF估值法適用于：那些股利不穩(wěn)定，但現(xiàn)金流增長(zhǎng)相對(duì)穩(wěn)定的公司。那些現(xiàn)金流能較好反映公司盈利能力的公司。其中V為每股股票的內(nèi)在價(jià)值，Dt是第t年每股股票現(xiàn)金流的期望值，k是股票的期望收益率。公式表明，股票的內(nèi)在價(jià)值是其逐年期望現(xiàn)金流的現(xiàn)值之和。
現(xiàn)金流折現(xiàn)估值模型DCF(Discounted cash flow]
DCF屬于絕對(duì)估值法，是將一項(xiàng)資產(chǎn)在未來(lái)所能產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流（通常要預(yù)測(cè)15-30年）根據(jù)合理的折現(xiàn)率（WACC）折現(xiàn)，得到該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值，如果該折現(xiàn)后的價(jià)值高于資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格，則有利可圖，可以買(mǎi)入，如果低于當(dāng)前價(jià)格，則說(shuō)明當(dāng)前價(jià)格高估，需回避或賣(mài)出。
DCF是理論上無(wú)可挑剔的估值模型，尤其適用于那些現(xiàn)金流可預(yù)測(cè)度較高的行業(yè)，如公用事業(yè)、電信等，但對(duì)于現(xiàn)金流波動(dòng)頻繁、不穩(wěn)定的行業(yè)如科技行業(yè)，DCF估值的準(zhǔn)確性和可信度就會(huì)降低。在現(xiàn)實(shí)應(yīng)用中，由于對(duì)未來(lái)十幾年現(xiàn)金流做準(zhǔn)確預(yù)測(cè)難度極大，DCF較少單獨(dú)作為唯一的估值方法來(lái)給股票定價(jià)，更為簡(jiǎn)單的相對(duì)估值法如市盈率使用頻率更高。通常DCF被視為最保守的估值方法，其估值結(jié)果會(huì)作為目標(biāo)價(jià)的底線(xiàn)。對(duì)于投資者，不論最終以那個(gè)估值標(biāo)準(zhǔn)來(lái)給股票定價(jià)，做一套DCF模型都會(huì)有助于對(duì)所投資公司的長(zhǎng)期發(fā)展形成一個(gè)量化的把握。
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現(xiàn)金流量表是反映一定時(shí)期內(nèi)(如月度、季度或年度)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)對(duì)其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物所產(chǎn)生影響的財(cái)務(wù)報(bào)表。
2023-04-27 13:47
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現(xiàn)金流量表間接法“其他”項(xiàng)一般情況下無(wú)特殊事項(xiàng)不填列，需填寫(xiě)的特殊事項(xiàng)包括：權(quán)益結(jié)算的股份支付；非同一控制下企業(yè)合并中計(jì)入營(yíng)業(yè)外收入的負(fù)
2022-08-23 10:17
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投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的構(gòu)成是在估算投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量時(shí)，因該項(xiàng)目而產(chǎn)生的稅后增量現(xiàn)金流量是相關(guān)現(xiàn)金流量。投資期現(xiàn)金凈流量=-（長(zhǎng)期資產(chǎn)投資+營(yíng)運(yùn)資
2022-08-22 10:31
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原有固定資產(chǎn)的變價(jià)收入是指固定資產(chǎn)更新時(shí)原有固定資產(chǎn)變賣(mài)所得的現(xiàn)金收入，是長(zhǎng)期投資決策中初始現(xiàn)金流量的構(gòu)成部分。固定資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)產(chǎn)
2022-08-19 10:11
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現(xiàn)金流量表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表。
2022-05-25 11:15
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籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~的計(jì)算公式為，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~=吸收投資所收到的現(xiàn)金+借款收到的現(xiàn)金+收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-償還
2022-05-25 11:12
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每當(dāng)月度終了時(shí)，企業(yè)應(yīng)當(dāng)將當(dāng)月應(yīng)該繳納但是尚未繳納或者多繳納的增值稅自“應(yīng)交增值稅”明細(xì)科目轉(zhuǎn)入到“未交增值稅”明細(xì)科目中。
2023-06-28 17:06
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暫時(shí)性差異分為應(yīng)納稅暫時(shí)性差異和可抵扣暫時(shí)性差異，應(yīng)納稅暫時(shí)性差異形成遞延所得稅負(fù)債，可抵扣暫時(shí)性差異形成遞延所得稅資產(chǎn)。
2023-06-28 17:06
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價(jià)外費(fèi)用是指向購(gòu)買(mǎi)方收取的除價(jià)款以外的各種費(fèi)用、租金、補(bǔ)貼。
2023-06-28 17:06
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承兌的定義：1、承兌是指匯票付款人承諾在到期日支付匯票金額的一種票據(jù)行為。三種票據(jù)種類(lèi)中只有匯票才有承兌制度。2、承兌是一種行為，它是一種附屬票據(jù)行為，須先有出票，然后才有承兌，并且，要以匯票原件為行為對(duì)象，持票人須憑票提示承兌，付款人須在該票正面簽章準(zhǔn)予承兌。
2023-06-28 11:06
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“簽字背書(shū)”是由監(jiān)管責(zé)任人在核查報(bào)告上簽名后上報(bào)，以利監(jiān)督和責(zé)任的擔(dān)當(dāng)。
2023-06-28 11:06
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一般納稅人認(rèn)定是指一般納稅人的資格認(rèn)定。
2023-06-28 10:06
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