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權(quán)益資本成本計(jì)算公式

2020-06-15 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱(chēng) 881人瀏覽
老師回答
  1、采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)計(jì)算,計(jì)算公式為:
  KE=RF+β(RM-RF)=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+上市公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(上市公司股票的加權(quán)平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)
  式中:RF-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率,β-上市公司股票的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù),RM一上市公司股票的加權(quán)平均收益率
  以上參數(shù)中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率一般取一定期限的國(guó)債年利率;股票的日系數(shù),可參照上市公司全部行業(yè)若干周(一般應(yīng)在100周以上)平均日系數(shù)確定;上市公司股票的加權(quán)平均收益率,可參照上市公司全部行業(yè)平均收益率確定。
  另外,根據(jù)評(píng)估對(duì)象的具體情況,對(duì)β值的計(jì)算還可以采用期望值法和可比調(diào)整法計(jì)算:
  2、股利增長(zhǎng)模型法:
  計(jì)算公式為K=D/P+G,即:權(quán)益資金成本=預(yù)期年股利/普通股市價(jià)+普通股年股利增長(zhǎng)率
  K--權(quán)益資金成本
  D--預(yù)期年股利
  P--普通股市價(jià)
  G--普通股年股利增長(zhǎng)率
  相關(guān)數(shù)據(jù)可以從公司的歷年財(cái)務(wù)報(bào)表中找,通過(guò)趨勢(shì)分析法、回歸分析法得出。
  若普通股發(fā)行時(shí)還有籌資費(fèi)用,在計(jì)算式則需扣除籌資費(fèi)用,計(jì)算公式變?yōu)椋?/div>
  K=D/P*(1-f)+G,式中f為籌資費(fèi)用率。
  3、除上述兩種模型法外,普通股資金成本的計(jì)算還可采用:稅后債務(wù)成本加風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法。
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    2023-12-05 11:12 3948人看過(guò)

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會(huì)計(jì)研究院特聘講師,《會(huì)計(jì)職稱(chēng)四維考霸》編者

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