可持續(xù)增長率和內(nèi)含增長率的區(qū)別

可持續(xù)增長率的前提是維持目標資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即可從從外部增加債務，外部融資額不一定為零，但資產(chǎn)負債率不變;內(nèi)含增長率是經(jīng)營負債會自然增加，留存收益也增加，但兩者增加沒有必然規(guī)律，所以資產(chǎn)負債率可能下降、可能提高、可能不變。
計算方式不同。計算可持續(xù)增長率時，可以從外部增加債務，但資產(chǎn)負債率不變。計算內(nèi)含增長率時，不增加外部債務，但資產(chǎn)負債率會有所變化。 資本結(jié)構(gòu)不同?？沙掷m(xù)增長率的前提是維持目標資本結(jié)構(gòu)即資本結(jié)構(gòu)不變，即在假定不增發(fā)新股的情況下，結(jié)合企業(yè)可實現(xiàn)的利潤留存，按目標資本結(jié)構(gòu)從外部增加債務資金安排，外部債務融資額不一定為0，但資產(chǎn)負債率不變（假設條件之一）。
內(nèi)含增長率是僅依靠利潤留存增加權(quán)益資金，同時經(jīng)營負債會自發(fā)地增長，外部融資額（包括股權(quán)融資與債務融資都為0），同時利潤留存的增加與經(jīng)營負債的增加兩者之間并沒有必然的規(guī)律或比例限制，所以資產(chǎn)負債率可能下降、可能提高、可能不變。
所提現(xiàn)的增長率不同?？沙掷m(xù)增長率是假設企業(yè)不增發(fā)新股（增發(fā)新股并不是一種常態(tài)）、并假定維持目前的經(jīng)營效率與財務政策的前提下，企業(yè)未來所能實現(xiàn)的的銷售增長率。內(nèi)含增長率是僅依靠利潤留存提供權(quán)益資金支持所能帶動的銷售增長率。 假設條件不同?？沙掷m(xù)增長率要遵循5個假設條件(即銷售凈利率不變，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)不變，權(quán)益乘數(shù)不變，利潤留存率不變、不增發(fā)新股)。而內(nèi)含增長率遵循的是3個假設條件(即經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與收入比不變，不增發(fā)新股，不從外部融資)。
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