可轉(zhuǎn)換公司債券的價(jià)值是什么

可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值就是直接轉(zhuǎn)換成股票的價(jià)值，其計(jì)算公式為：轉(zhuǎn)換價(jià)值＝股票時(shí)價(jià)×轉(zhuǎn)換比率。當(dāng)轉(zhuǎn)股價(jià)格或轉(zhuǎn)換比率未作調(diào)整時(shí)，轉(zhuǎn)換價(jià)值的變化唯一與標(biāo)的股票價(jià)格有關(guān)，因此轉(zhuǎn)換價(jià)值變化趨勢(shì)的分析應(yīng)與標(biāo)的股票價(jià)格的分析相同。
可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值評(píng)估包括兩個(gè)主要環(huán)節(jié):一是對(duì)債權(quán)價(jià)值的評(píng)估,二是對(duì)期權(quán)價(jià)值的評(píng)估,而公司基本面的研究則是這兩個(gè)環(huán)節(jié)的基礎(chǔ),它對(duì)評(píng)估可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值和確定可轉(zhuǎn)換債券投資策略至關(guān)重要。 公司所屬行業(yè)、公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性、公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)效率等基本面因素不僅決定了可轉(zhuǎn)換債券的償付風(fēng)險(xiǎn)、可轉(zhuǎn)換債券基準(zhǔn)股價(jià)的成長(zhǎng)性,而且對(duì)研判可轉(zhuǎn)債條款設(shè)計(jì)中某些增加期權(quán)價(jià)值條款的“虛實(shí)”也非常關(guān)鍵。
可轉(zhuǎn)換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個(gè)特點(diǎn)：
債權(quán)性：與其他債券一樣，可轉(zhuǎn)換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。
股權(quán)性：可轉(zhuǎn)換債券在轉(zhuǎn)換成股票之前是純粹的債券，但轉(zhuǎn)換成股票之后，原債券持有人就由債權(quán)人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策和紅利分配，這也在一定程度上會(huì)影響公司的股本結(jié)構(gòu)。 可轉(zhuǎn)換性：可轉(zhuǎn)換性是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉(zhuǎn)換成股票。轉(zhuǎn)股權(quán)是投資者享有的、一般債券所沒(méi)有的選擇權(quán)。
可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行有兩種會(huì)計(jì)方法：一種認(rèn)為轉(zhuǎn)換權(quán)有價(jià)值，并將此價(jià)值作為資本公積處理；另一種方法不確認(rèn)轉(zhuǎn)換權(quán)價(jià)值，而將全部發(fā)行收入作為發(fā)行債券所得，其理由，一是轉(zhuǎn)換權(quán)價(jià)值極難確定，二是轉(zhuǎn)換權(quán)和債券不可分割，要保留轉(zhuǎn)換權(quán)必須持有債券，行使轉(zhuǎn)換權(quán)則必須放棄債券。
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