質(zhì)押式回購交易是什么

股票質(zhì)押回購是指符合條件的資金融入方以所持有的股票或其他證券質(zhì)押，向符合條件的資金融出方融入資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易（即投資者以其所持有的股票或其他證券向符合條件的證券公司質(zhì)押，獲得資金，并約定在未來返還資金、解除質(zhì)押的交易）。
質(zhì)押式回購是交易雙方以債券為權(quán)利質(zhì)押所進(jìn)行的短期資金融通業(yè)務(wù)。在質(zhì)押式回購交易中，資金融入方（正回購方）（在交易系統(tǒng)中委托顯示“融資”）在將債券出質(zhì)給資金融出方（逆回購方）（在交易系統(tǒng)中委托顯示“融券”）融入資金的同時(shí)，雙方約定在將來某一日期由正回購方向逆回購方返還本金和按約定回購利率計(jì)算的利息，逆回購方向正回購方返還原出質(zhì)債券。在質(zhì)押式回購在交易過程中所有權(quán)不發(fā)生轉(zhuǎn)移，該券一般由第三方托管機(jī)構(gòu)進(jìn)行凍結(jié)托管，并在到期時(shí)予以解凍。 國債回購業(yè)務(wù)中“融資”指：正回購。即以券換資，以債券抵押獲得融資。一般需至券商柜臺(tái)進(jìn)行操作同時(shí)不開放散戶進(jìn)行正回購。國債回購業(yè)務(wù)中“融券”指：逆回購。即以資換券，以出借資金獲得被抵押的債券（該債券不屬于逆回購方資產(chǎn)，僅表示正回購方抵押憑證，不可做其他操作）?？稍诮灰总浖㈦娫捴凶C券委托的“賣出”通道操作。 標(biāo)準(zhǔn)券：所謂標(biāo)準(zhǔn)券是指在債券回購交易中，由證券交易所或同業(yè)拆借中心根據(jù)債券回購融資方證券賬戶的債券存量，按照不同的券種，根據(jù)各自的折合比率計(jì)算的、用于回購抵押的標(biāo)準(zhǔn)化債券。可見，標(biāo)準(zhǔn)券是一種虛擬的回購綜合債券，它是由各種債券根據(jù)一定的折算率折合相加而成。也可以說，標(biāo)準(zhǔn)券是由不同債券品種按相應(yīng)折算率折算形成的，用以確定可利用回購交易進(jìn)行融資的額度。
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