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總杠桿系數(shù)是什么

2022-02-07 初級會計職稱 1901人瀏覽
老師回答
總杠桿系數(shù)是指公司財務杠桿系數(shù)和經(jīng)營杠桿系數(shù)的乘積,直接考察了營業(yè)收入的變化對每股收益的影響程度,是衡量公司每股獲利能力的尺度。
總杠桿系數(shù)的理論公式是DTL=普通股每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率。
總杠桿指由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的存在，導致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率的現(xiàn)象。
總杠桿系數(shù)(DTL)，是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，是普通股每股收益變動率相當于產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。
簡化公式：DTL=經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL×財務杠桿系數(shù)DFL=基期邊際貢獻M0/基期利潤總額(M0-F-I)=基期稅后邊際貢獻/基期稅后利潤
總杠桿與公司風險
公司風險包括企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險?？偢軛U系數(shù)反映了經(jīng)營杠桿和財務杠桿之間的關系，用以評價企業(yè)的整體風險水平。
總杠桿效應意義：
總杠桿：經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以獨自發(fā)揮作用，也可以綜合發(fā)揮作用，總杠桿是用來反映二者之前共同作用結果的，即權益資本報酬與產(chǎn)銷業(yè)務量之間的變動關系。
總杠桿效應的意義在于：能夠說明產(chǎn)銷業(yè)務量變動對普通股收益的影響，據(jù)以預測未來的每股收益水平；揭示了財務管理的風險管理策略，即要保持一定的風險狀況水平，需要維持一定的總杠桿系數(shù)，經(jīng)營杠桿和財務杠桿可以有不同的組合。
總杠桿系數(shù)：只要企業(yè)同時存在固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本，就存在總杠桿效應。產(chǎn)銷量變動通過息稅前利潤的變動，傳導至普通股收益，使得每股收益發(fā)生更大的變動。用總杠桿系數(shù)（DEL）表示總杠桿效應程度，可見，總杠桿系數(shù)是經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，是普通股盈余變動率與產(chǎn)銷量變動率的倍數(shù)。
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王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計研究院特聘講師，《會計職稱四維考霸》編者

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