股價低于凈資產(chǎn)是什么

2022-02-07 初級會計職稱 573人瀏覽

老師回答

股價低于凈資產(chǎn)指的是上市公司每股價格低于每股凈資產(chǎn)的價格，而每股凈資產(chǎn)則是指股東權(quán)益與股本總額的比率，它也是一個股市常規(guī)指標。凈資產(chǎn)只是衡量公司是否具備投資價值的一個參考指標，公司是否具備投資價值，主要看投資回報率、現(xiàn)金流量、損益情況等。

價值：

股票的凈資產(chǎn)和股東所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)有價值直接掛鉤，如果每支股票的凈資產(chǎn)越高，那么股東所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值就越多；每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值就越少。如果股價低于凈資產(chǎn)價格的，那么就說明該股票已經(jīng)具備了投資價值。當然在股市中，也有將股價低于凈資產(chǎn)看衰的，這是因為如果市盈率對投資者來講是積極性指標，則市凈率就是防御性指標。每股凈資產(chǎn)就是股價的最后防線。

比如在2013年底，就有多個股票出現(xiàn)股價低于凈資產(chǎn)的現(xiàn)象，其理論意義是，縱然上市公司倒閉清盤，股票的財務(wù)賬面價值就是每股凈資產(chǎn)。因為在會計上，凈資產(chǎn)是資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。在海外股市，一旦股票跌破凈資產(chǎn)防線(問題股除外)，極易發(fā)生公司并購行為或者股份回購行為。

在我國，由于多種因素及政策上的影響，一般情況下國有股場在外轉(zhuǎn)讓價格上有著非常明確的底線，就是不能低于每股凈資產(chǎn)，顯然每股凈資產(chǎn)值是有特定含義的，并非是一個抽象的指標而已。因此，每股凈資產(chǎn)的實際意義與象征意義非同小可，破發(fā)行價顯示市場低迷，買氣不足，破凈資產(chǎn)值是市場價格信號失靈，容易導(dǎo)致人氣恐慌。

投資分析：

從投資角度來講，散戶一般都不大可能依照內(nèi)部發(fā)行價來購買股票，一般情況下只有在接近市場發(fā)行價或低于市場發(fā)行價、靠近內(nèi)部發(fā)行價的價位下買入股票，才能夠確保在企業(yè)破產(chǎn)時拿回本金。因此，股價跌破凈資產(chǎn)雖然給現(xiàn)有的股票持有者造成了莫大的損失，但對于新參入的投資者來說，按低于每股凈資產(chǎn)的價格或更低的價格買入股票，卻是有利可圖的。

換言之，只要上市公司還有凈資產(chǎn)，還不會破產(chǎn)，則其股票的市場價越低，投資就越是相對安全。從這個意義上說，一部分股票的價格跌破每股凈資產(chǎn)，這未必是什么壞事，而是股票價格在價值規(guī)律作用下向股票價值回歸的表現(xiàn)。至于投資值不值，是否安全，不要拿股票價格與每股凈資產(chǎn)相比較，而應(yīng)該以國債的票面年利率為基礎(chǔ)，看每股分紅多少，是否有增加分紅的可能，即看其股票市盈率的高低并且與其他股票的市盈率相比較。總之，投資值不值不能以每股凈資產(chǎn)為主要依據(jù)，每股凈資產(chǎn)只能作為一個判斷企業(yè)是否會破產(chǎn)的參考，不能作為是否買入的主要依據(jù)。

股價低于凈資產(chǎn)，即每股售價低于每股凈資產(chǎn)，也就是股價跌破凈資產(chǎn)。通常情況下，如果上市公司破產(chǎn)清盤，其股票價格應(yīng)等于每股凈資產(chǎn)。當出現(xiàn)股價低于凈資產(chǎn)的情況時，表示市場價格失靈，此時較易發(fā)生公司并購或者股份回購行為，也容易引起市場恐慌。

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