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影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素

2022-02-07 初級會計(jì)職稱 1199人瀏覽
老師回答
影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素有企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資金比重;普通股盈余水平;所得稅稅率水平。其中,普通股盈余水平又受息稅前利潤、固定性資本成本高低的影響。債務(wù)成本比重越高、固定的資本成本支付額越高、息稅前利潤水平越低,財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)越大,反之亦然。
公式一
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的計(jì)算公式為:
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率
DFL=(△EPS/EPS)/(△EBIT/EBIT)
式中:DFL為財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);△EPS為普通股每股利潤變動額;EPS為變動前的普通股每股利潤;△EBIT為息稅前利潤變動額;EBIT為變動前的息稅前利潤。
公式二
為了便于計(jì)算,可將上式變換如下:
由EPS=(EBIT-I)(1-T)/N
△EPS=△EBIT(1-T)/N
得DFL=EBIT/(EBIT-I)
式中:I為利息;T為所得稅稅率;N為流通在外普通股股數(shù)。
公式三
在有優(yōu)先股的條件下,由于優(yōu)先股股利通常也是固定的,但應(yīng)以稅后利潤支付,所以此時公式應(yīng)改寫為:
DFL=EBIT/[EBIT-I-(PD/(1-T))]
式中:PD為優(yōu)先股股利。
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的意義:
DFL表示當(dāng)EBIT變動1倍時EPS變動的倍數(shù)。用來衡量籌資風(fēng)險(xiǎn),DFL的值越大,籌資風(fēng)險(xiǎn)越大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大
在資本結(jié)構(gòu)不變的前提下,EBIT值越大,DFL的值就越小.
在資本總額、息稅前利潤相同的條件下,負(fù)債比率越高,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
負(fù)債比率是可以控制的,企業(yè)可以通過合理安排資本結(jié)構(gòu),適度負(fù)債,使增加的財(cái)務(wù)杠桿利益抵銷風(fēng)險(xiǎn)增大所帶來的不利影響。
以上就是【影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的因素】的全部解答,如果想要學(xué)習(xí)更多的相關(guān)知識,歡迎大家前往高頓教育官方網(wǎng)站。
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    經(jīng)營杠桿系數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的關(guān)系

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    2022-12-28 14:12 3084人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會計(jì)研究院特聘講師,《會計(jì)職稱四維考霸》編者

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  • 初級會計(jì)考多少分可以拿到證?之后做什么工作好?
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