利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論有哪些

利率期限結(jié)構(gòu)（Term Structure of Interest Rates） 是指在某一時(shí)點(diǎn)上，不同期限基金的收益率（Yield）與到期期限（Maturity）之間的關(guān)系。利率的期限結(jié)構(gòu)反映了不同期限的資金供求關(guān)系，揭示了市場利率的總體水平和變化方向，為投資者從事債券投資和政府有關(guān)部門加強(qiáng)債券管理提供可參考的依據(jù)。
利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論 1.預(yù)期理論
長期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。
債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好。
【提示】在實(shí)踐中，這意味著如果不同期限的債券是完全替代品，這些債券的預(yù)期回報(bào)率必須相等。
2.分割市場理論
該理論認(rèn)為，由于存在法律、偏好或其他因素的限制，投資者和債券的發(fā)行者都不能無成本地實(shí)現(xiàn)資金在不同期限的證券之間的自由轉(zhuǎn)移。不同到期期限的債券根本無法相互替代。
【提示】證券市場并不是一個(gè)統(tǒng)一的無差別的市場，而是分別存在著短期市場、中期市場和長期市場。
3.流動(dòng)性溢價(jià)理論
流動(dòng)性溢價(jià)理論是預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合的產(chǎn)物。長期債券的利率=長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值+隨債券供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)。
流動(dòng)性溢價(jià)理論關(guān)鍵性的假設(shè)是，不同到期期限的債券是可以相互替代的，這意味著某一債券的預(yù)期回報(bào)率的確會影響其他到期期限債券的預(yù)期回報(bào)率，但是，該理論承認(rèn)投資者對不同期限債券的偏好。
【提示】不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品。
4.期限優(yōu)先理論
期限優(yōu)先理論采取了較為間接的方法來修正預(yù)期理論。
投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好，即更愿意投資于這種期限的債券。 以上就是【利率期限結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論有哪些】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！