期權(quán)估值復(fù)制原理怎么計算

期權(quán)估值復(fù)制原理計算公式：期權(quán)價值=Co=H×So-借款數(shù)額；期權(quán)估值風(fēng)險中性原理計算公式：到期日價值的期望值=上行概率×Cu+下行概率×Cd。
期權(quán)估值的內(nèi)容
期權(quán)內(nèi)涵價值，是指當(dāng)期權(quán)按照合約確定的交割價格立即履行時，期權(quán)持有者可以獲得的價差收益(即交割價格與相關(guān)期貨現(xiàn)行市場成交價格間的差額)。期權(quán)時間價值，則是指在期權(quán)有效期內(nèi)，相關(guān)期貨市場成交價格波動可能為履行期權(quán)帶來的新增利潤。在評估一項期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值時，需要考慮以下因素： 1．交割價格。對有價期權(quán)而言，交割價格越高，則延買期權(quán)內(nèi)涵價值越小，而延賣期權(quán)內(nèi)涵價值越大；反之，交割價格越低，則延買期權(quán)內(nèi)涵價值越大，而延賣期權(quán)內(nèi)涵價值越小。對無價期權(quán)而言，交割價格越高，則延買期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r期權(quán)的概率越小，而延賣期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r期權(quán)的概率越大；反之，交割價格越低，則延買期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r期權(quán)的概率越大，而延賣期權(quán)轉(zhuǎn)變?yōu)橛袃r期權(quán)的概率越小。
2．相關(guān)期貨市場成交價格。在期權(quán)交割價格經(jīng)由期權(quán)合約的買賣確定以后，在整個合約有效期內(nèi)固定不變，但是同期相關(guān)期貨市場成交價格在不斷波動，交割價格與相關(guān)期貨市場成交價格之間不斷變化的差異，會引起期權(quán)內(nèi)涵價值和時間價值的消長變化。具體講，當(dāng)相關(guān)期貨市場成交價格的波動使有價期權(quán)和無價期權(quán)轉(zhuǎn)化為平價期權(quán)時，有價期權(quán)的內(nèi)涵價值將會消失，而無價期權(quán)的時間價值將會增加；當(dāng)相關(guān)期貨市場成交價格的波動使有價期權(quán)和平價期權(quán)轉(zhuǎn)化為無價期權(quán)時，不僅有價期權(quán)的內(nèi)涵價值將會消失，而且平價期權(quán)的時間價值也會減少；最后，當(dāng)相關(guān)期貨市場成交價格的波動使無價期權(quán)和平價期權(quán)轉(zhuǎn)化為有價期權(quán)時，會使無價期權(quán)和平價期權(quán)都具有內(nèi)涵價值。
3．期權(quán)剩余有效日期。期權(quán)時間價值與期權(quán)剩余有效日期成正比。所剩時間越長，期權(quán)的時間價值就越大；隨著時間消逝，期權(quán)時間價值則會遞減；待到期權(quán)臨近到期日時，期權(quán)時間價值將下降為零。大量觀察表明，不同類型的期權(quán)，在其有效期內(nèi)，期權(quán)時間價值的衰減速度是有差別的。具體講，平價期權(quán)的時間價值，在期權(quán)有效期內(nèi)呈加速遞減態(tài)勢，且時間價值遞減的加速度會隨到期日臨近而不斷加大。有價期權(quán)和無價期權(quán)的時間價值，在期權(quán)有效期內(nèi)呈線性遞減態(tài)勢，且在到期日之前便可能降至零點。有價期權(quán)和無價期權(quán)的時間價值在到期日前降至零點的情況，極易發(fā)生于以下兩種場合：其一，有價期權(quán)處于極高的有價狀態(tài)；其二，有價期權(quán)和無價期權(quán)處于低度市場變異性之中。
4．市場變異性。市場變異性對期權(quán)內(nèi)涵價值和時間價值的確定有著決定性的影響。當(dāng)缺乏變異性時，期權(quán)內(nèi)涵價值將凝固不變，期權(quán)時間價值亦無從談起。反之，當(dāng)市場變異性提高時，期權(quán)內(nèi)涵價值的可變性加劇，期權(quán)時間價值也增大。一般而言，平價期權(quán)價值增減幅度與市場變異幅度同步；有價期權(quán)和無價期權(quán)在低度市場變異性(變異率為6%以下)和中度市場變異性(變異率為7%～14%)場合，價值增減幅度低于市場變異幅度；在高度市場變異性(變異率為15%以上)場合，價值增減幅度與市場變異幅度趨同。
5．資金市場利率。期權(quán)作為一種投資工具，與股票、債券等投資工具一樣，其價值必然要受利率波動的影響。金融市場利率上浮，會導(dǎo)致期權(quán)價值減少，金融市場利率下浮，則會導(dǎo)致期權(quán)價值增加，二者呈反方向變動。 以上就是【期權(quán)估值復(fù)制原理怎么計算】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！