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混合籌資的特點(diǎn)是什么

2021-12-27 初級(jí)會(huì)計(jì)職稱 1311人瀏覽
老師回答
混合籌資包括可轉(zhuǎn)換公司債券、優(yōu)先股及認(rèn)股權(quán)證等,其特點(diǎn)如下:可轉(zhuǎn)換債券的籌資特點(diǎn):籌資靈活性;資本成本較低;籌資效率高;存在一定的財(cái)務(wù)壓力。認(rèn)股權(quán)證的籌資特點(diǎn):認(rèn)股權(quán)證是一種融資促進(jìn)工具;有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu);有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵(lì)機(jī)制。
(一)可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)
可轉(zhuǎn)換債券,是一種特殊的債券,它在一定期間內(nèi)依據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。
1.可轉(zhuǎn)換性
2.轉(zhuǎn)換價(jià)格
3.轉(zhuǎn)換比率
4.轉(zhuǎn)換期
5.贖回條款
6.回售條款
7.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款
(二)可轉(zhuǎn)換債券的成本
可轉(zhuǎn)換債券的持有者,同時(shí)擁有1份債券和1份股票的看漲期權(quán)。它與擁有普通債券和認(rèn)股權(quán)證的投資組合基本相同,不同的只是為了執(zhí)行看漲期權(quán)必須放棄債券。
因此,可以先把可轉(zhuǎn)換債券作為普通債券分析,然后再當(dāng)作看漲期權(quán)處理,就可以完成其估價(jià)。
債券的價(jià)值是不能被轉(zhuǎn)換時(shí)的售價(jià),轉(zhuǎn)換價(jià)值是債券必須立即轉(zhuǎn)換時(shí)的債券售價(jià)。這兩者決定了可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格。
三)可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn) :

1.與普通債券相比,可轉(zhuǎn)換債券使得公司能夠以較低的利率取得資金。
2.與普通股相比,可轉(zhuǎn)換債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性
缺點(diǎn):
1.股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。
2.股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)。
3.籌資成本高于純債券。盡管可轉(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低,但是加入轉(zhuǎn)股成本之后的總籌資成本比純債券要高。
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    2022-11-03 14:11 3506人看過

王惟燁

ACCA、CPA

高頓會(huì)計(jì)研究院特聘講師,《會(huì)計(jì)職稱四維考霸》編者

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