折價發(fā)行債券是什么
2021-12-27
初級會計職稱
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老師回答
折價發(fā)行債券指的是發(fā)行價格低于票面金額的債券，其特點是債券到期收益率大于息票率，則債券價格低于面值。折價債券發(fā)行的原因，除了促銷以外，有可能是由于市場利率提高，而債券的利率已經(jīng)固定，為了保障投資者的利益，只能折價發(fā)行。
債券折價發(fā)行
債券折價發(fā)行指的是債券的售價低于債券的票面價值。所謂債券折價發(fā)行，指的是債券的售價低于債券的票面價值，一般而言，債券折價發(fā)行的原因有下面幾個：
①發(fā)行者信用低或是新發(fā)行債券者，為保證債券順利推銷而采用折價發(fā)行；
②債券發(fā)行數(shù)量很大，為了鼓勵投資者認購，用減價的方式給予額外收益補貼；
③由于市場利息率上升，而債券利息率已定，為了保證發(fā)行，只能降低發(fā)行價格。折價發(fā)行時，由于債券的發(fā)行價格低于票面價值，使投資者的收益率大于債券票面利率，因此折價發(fā)行債券的票面利率可適當降低。
折價發(fā)行
折價發(fā)行又稱“低價發(fā)行”，“高價發(fā)行”或“溢價發(fā)行” 的對稱，發(fā)行債券時，發(fā)行價格低于債券票面金額，到期還本時依照票面金額償還的發(fā)行方法。正常情況下，低價發(fā)行可以提高債券的吸引力，擴大債券的發(fā)行數(shù)量，加快發(fā)行速度，有利于發(fā)行者在短期里籌集較多的資金。當然，它仍然受到發(fā)行者和代理機構(gòu)的信譽及債券利率高低的影響，低價發(fā)行時，發(fā)行價格低于票面金額，其差額部分實際上便增大了發(fā)行成本，倘若不同時降低利率以作為折價發(fā)行所造成的發(fā)行收入的減少的補償，則低價發(fā)行與提高債券利率的效果相同，勢必增加發(fā)行者的負擔。但低價發(fā)行，雖能暫時吸引相當數(shù)量的投資者的認購，但過低的發(fā)行價格，往往意味著公司經(jīng)營不利和前景不樂觀，這不僅會導(dǎo)致流通市場上股票價格的跌落，損害原有股東的利益，而且對發(fā)行公司以后的發(fā)行與經(jīng)營不利，所以低價發(fā)行也存在一定的不利之處。
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