半強式有效市場假說是什么

半強式有效市場假說指的是認為價格已充分反應出所有已公開的有關公司營運前景的信息.這些信息有成交價,成交量,盈利資料,盈利預測值,公司管理狀況及其它公開披露的財務信息等.假如投資者能迅速獲得這些信息,股價應迅速作出反應的假說理論。 特點
次強有效率市場的效率程度要高于弱有效率市場，在次強有效率市場上，證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。在次強有效率市場上，各種信息一經(jīng)公布，證券價格將迅速調(diào)整到其應有的水平上，使得任何利用這些公開信息對證券價格的未來走勢所做的預測對投資者失去指導意義，從而使投資者無法利用對所有公開發(fā)表的信息的分析（主要是指對證券價格變化的基礎分析）來始終如一地獲取超額利潤。 　半強式有效市場的信息處理能力僅次于強式有效市場。在該市場上,一方面,關于證券產(chǎn)品的信息在其產(chǎn)生到被公開的過程中受到了某種程度的損害,信息公開的效率受到影響,證券的發(fā)行者由于種種原因沒有將所有有關發(fā)行證券的信息完全、真實、及時地公開,發(fā)行者和投資者在信息的占有上處于不平等的地位。投資者獲得的只是發(fā)行者公開出來的信息,而不是發(fā)行者自己所掌握的全部信息,那些未公開的真實信息被稱為“內(nèi)幕信息”。而且,由于各種原因,在發(fā)行者所公開的信息中,還可能有虛假的成分。
另一方面,在該市場上,所有投資者所占有的公開信息都是相同的。也就是說,除了未公開的“內(nèi)幕信息”之外,只要是被公開的信息,就可以為每一位投資者所占有,同時,不論是什么類型的投資者,其對所有公開信息的判斷都是一致的。這樣,市場上所有公開的信息都能夠被投資者所正確解讀,并通過投資者的買賣決策和行為引起市場價格的變化。
結(jié)果,在半強式有效證券市場上,存在著兩類信息:公開信息和“內(nèi)幕信息”。極少數(shù)人控制著“內(nèi)幕信息”而大部分人只能獲得公開信息。如果掌握“內(nèi)幕信息”的人不能參加交易,所有能夠參加交易的人只能根據(jù)公開信息進行投資, 那么,證券產(chǎn)品的市場價格就反映了所有投資者對所有公開信息的理性價值判斷。如果少數(shù)既掌握“內(nèi)幕信息”又掌握公開信息的人和大部分只掌握公開信息的人都能參加交易,那么,市場上就會出現(xiàn)兩個價格:基于“內(nèi)幕信息”形成的“內(nèi)幕交易價格”和基于公開信息形成的真正的市場價格,而“內(nèi)幕信息”的公開化則會使這兩個價格趨同,價格趨同的速度取決于“內(nèi)幕信息”的擴散速度。 以上就是【半強式有效市場假說是什么】的全部解答，如果想要學習更多相關知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！