證券市場線的概念

資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報酬率與系統(tǒng)風(fēng)險程度β系數(shù)之間的關(guān)系，以及市場上所有風(fēng)險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。 證券市場線
資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)的圖示形式稱為證券市場線(SML)。它主要用來說明投資組合報酬率與系統(tǒng)風(fēng)險程度β系數(shù)之間的關(guān)系，以及市場上所有風(fēng)險性資產(chǎn)的均衡期望收益率與風(fēng)險之間的關(guān)系。證券市場線方程對任意證券或組合的期望收益率和風(fēng)險之間的關(guān)系提供十分完整的闡述，其方程為E(rP)=rF+[E(rM)-rF]βP。任意證券或組合的期望收益率由兩部分構(gòu)成：一部分是無風(fēng)險利率rF，它是由時間創(chuàng)造的，是對放棄即期消費的補償；另一部分[E(rM)-rF]βp是對承擔(dān)風(fēng)險的補償，稱為“風(fēng)險溢價”，它與承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)的大小成正比。[E(rM)-rF]其中的代表了對單位風(fēng)險的補償，通常稱之為風(fēng)險的價格。
公式
證券市場線是以Ep為縱坐標(biāo)、βp為橫坐標(biāo)的坐標(biāo)系中的一條直線，方程為：E(ri）=rF+β(rM-rF)，其中，E(ri為期望（預(yù)期）收益率，rF為無風(fēng)險收益率，rM為第i種股票或第i種投資組合的必要報酬率，可將估算的市場期望收益率作為必要報酬率； (rM-rF)為風(fēng)險溢價。證券市場線很清晰地反映了風(fēng)險資產(chǎn)的預(yù)期報酬率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)之間呈線性關(guān)系，充分體現(xiàn)了高風(fēng)險高收益的原則。如果證券的價格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，該證券會在證券市場線的上方。 以上就是【證券市場線的概念】的全部解答，如果想要學(xué)習(xí)更多相關(guān)知識，歡迎大家前往高頓教育官網(wǎng)！