優(yōu)先股,就是享有優(yōu)先權(quán)的股票,在公司盈利和剩余財產(chǎn)分配權(quán)利方面,優(yōu)先于普通股,其風(fēng)險較小。作為優(yōu)先股股東,在收益分配上享受優(yōu)先權(quán),在公司解散清算時,也擁有優(yōu)先獲賠權(quán),不過他們沒有表決權(quán),享受固定股息。
主要分類有以下幾種:
(1)累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指在某個營業(yè)年度內(nèi),如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利,日后優(yōu)先股的股東對往年未給付的股息,有權(quán)要求如數(shù)補給。對于非累積的優(yōu)先股,雖然對于公司當(dāng)年所獲得的利潤有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權(quán)利,但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時,非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補發(fā)。一般來講,對投資者來說,累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。
(2)參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股。當(dāng)企業(yè)利潤增大,除享受既定比率的利息外,還可以跟普通股共同參與利潤分配的優(yōu)先股,稱為“參與優(yōu)先股”。除了既定股息外,不再參與利潤分配的優(yōu)先股,稱為“非參與優(yōu)先股”。一般來講,參與優(yōu)先股較非參與優(yōu)先股對投資者更為有利。
(3)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股是指允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額的普通股。否則,就是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股??赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是日益流行的一種優(yōu)先股。
(4)可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股??墒栈貎?yōu)先股是指允許發(fā)行該類股票的公司,按原來的價格再加上若干補償金將已發(fā)生的優(yōu)先股收回。當(dāng)該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發(fā)生的優(yōu)先股時,就往往行使這種權(quán)利。反之,就是不可收回的優(yōu)先股。
優(yōu)先股的收回方式有三種:
(1)溢價方式:公司在贖回優(yōu)先股時,雖是按事先規(guī)定的價格進行,但由于這往往給投資者帶來不便,因而發(fā)行公司常在優(yōu)先股面值上再加一筆“溢價”。
(2)公司在發(fā)行優(yōu)先股時,從所獲得的資金中提出一部分款項創(chuàng)立“償債基金”,專用于定期地贖回已發(fā)出的一部分優(yōu)先股。
(3)轉(zhuǎn)換方式:即優(yōu)先股可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成普通股。雖然可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股本身構(gòu)成優(yōu)先股的一個種類,但在國外投資界,也常把它看成是一種實際上的收回優(yōu)先股方式,只是這種收回的主動權(quán)在投資者而不在公司里。對投資者來說,在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。
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