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非公開發(fā)行優(yōu)先股風(fēng)險(xiǎn)是什么

2021-12-10 初級會(huì)計(jì)職稱 1078人瀏覽
老師回答
一是項(xiàng)目立項(xiàng)階段的風(fēng)險(xiǎn),包括:承攬失敗風(fēng)險(xiǎn)與發(fā)行人素質(zhì)風(fēng)險(xiǎn);方案設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、政策法律風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn);競爭風(fēng)險(xiǎn)。二、盡職調(diào)查階段的風(fēng)險(xiǎn),包括:協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn);盡調(diào)不充分的風(fēng)險(xiǎn)。
非公開發(fā)行
非公開發(fā)行只針對特定少數(shù)人進(jìn)行股票發(fā)售,而不采取公開的勸募行為,因此也被稱為“私募”、“定向募集”等等;公開發(fā)行則是向不特定的發(fā)行對象發(fā)出廣泛的認(rèn)購邀約。根據(jù)股票發(fā)行對象的不同,可以將股票發(fā)行方式分為非公開發(fā)行(Private placement)與公開發(fā)行(Public offering)。從中國股票發(fā)行制度的發(fā)展歷程來看,公開發(fā)行股票的方式一直占有主導(dǎo)地位,而非公開發(fā)行方式雖曾一度被視為“積極提倡的籌資方式”但卻長期受到忽視,有關(guān)非公開發(fā)行的法律制度極不完整,甚至可以說十分混亂。
未來展望
長期以來,非公開發(fā)行股票在中國沒有獲得充分的發(fā)展,但這并不意味著它在中國沒有前途。相反,作者認(rèn)為,非公開發(fā)行股票方式在不遠(yuǎn)的將來必定會(huì)獲得很大發(fā)展。理由如下:
1. 隨著中國證券市場日益成熟和市場化改革日益深入,越來越多的證券投資者的投資理念將會(huì)從短期投機(jī)轉(zhuǎn)為長期投資,投資知識、經(jīng)驗(yàn)日益豐富,對投資風(fēng)險(xiǎn)的承受能力日益增強(qiáng),這些都為非公開發(fā)行股票的擴(kuò)大提供有利的市場環(huán)境。
2. 隨著中國證券市場規(guī)模的迅速增長,市場交易日益頻繁、復(fù)雜,而證券監(jiān)管則受到人力、物力等諸多方面的局限,承受著極大的壓力。因此,有必要對證券監(jiān)管的資源、力量進(jìn)行有效的配置,以提高證券監(jiān)管的效率。擴(kuò)大非公開發(fā)行股票的范圍,給予其發(fā)行審核豁免,將有利于證券監(jiān)管效率的提高。
3. 在證監(jiān)會(huì)“超常規(guī)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者”的政策推動(dòng)下,機(jī)構(gòu)投資者的數(shù)量日益增加,力量日益壯大。而成熟、自律、穩(wěn)健的機(jī)構(gòu)投資者正是非公開發(fā)行制度賴以存在、發(fā)展的主要基礎(chǔ)。

4. 隨著“新經(jīng)濟(jì)”時(shí)代的來臨,風(fēng)險(xiǎn)投資的規(guī)模迅速增長。從現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資模式來看,通過非公開方式向風(fēng)險(xiǎn)投資公司或個(gè)人發(fā)行股票是一種通行模式。但是,中國與此有關(guān)的法律、法規(guī)基本上還是空白。通過完善非公開發(fā)行制度將極大的促進(jìn)高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展。
5. 為了進(jìn)一步完善法人治理結(jié)構(gòu),越來越多的上市公司采取“股票期權(quán)”制度以激勵(lì)公司管理人員的積極性。然而,作為行使“股票期權(quán)”對象的股票從哪里來,一直是困擾上市公司的難題之一。
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