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什么是風投

2022-04-21 CFA 1185人瀏覽
老師回答
　　風險投資是指由職業(yè)金融家將風險資本投向新興的迅速成長的有巨大競爭潛力的未上市公司（主要是高科技公司），在承擔很大風險的基礎(chǔ)上為融資人提供長期股權(quán)資本和增值服務(wù)，培育企業(yè)快速成長，數(shù)年后通過上市、并購或其它股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出投資并取得高額回報的一種投資方式。
　　通俗來講：
　　風險投資。企業(yè)在建立初期，會很需要資金，那么，風投就會進入，投入一筆資金來換取一定的股權(quán)，有的時候風投會參與企業(yè)管理。由于公司是新成立的，所以，投資方投進去的資金不一定能收得回來，這個，就是風險。而且，風險還很大。不過風投的收益也遠遠大于其他投資行業(yè)，因為如果風投企業(yè)投資了一個很有潛力的企業(yè)，并且那個企業(yè)獲得了很大的成功，風投的收益也遠遠大于投入，所以，風投企業(yè)一般會一次投資數(shù)個或者十數(shù)個甚至數(shù)十個數(shù)百個企業(yè)，只要其中有幾個企業(yè)有回報，就能夠回本了，如果回報率高的話，那，就是純利了。
　　風險投資的基本特征
　　1、是一種權(quán)益投資
　　風險投資不是一種借貸資本，而是一種權(quán)益資本；其著眼點不在于投資對象當前的盈虧，而在于他們的發(fā)展前景和資產(chǎn)的增值，以便通過上市或出售達到蛻資并取得高額回報的目的。所以，產(chǎn)權(quán)關(guān)系清晰是風險資本介入的必要前提。
　　2、是一種無擔保、有高風險的投資
　　風險投資主要用于支持剛剛起步或尚未起步的高技術(shù)企業(yè)或高技術(shù)產(chǎn)品，一方面沒有固定資產(chǎn)或資金作為貸款的抵押和擔保，因此無法從傳統(tǒng)融資渠道獲取資金，只能開辟新的渠道；另一方面，技術(shù)、管理、市場、政策等風險都非常大，即使在發(fā)達國家高技術(shù)企業(yè)的成功率也只有20％～30％，但由于成功的項目回報率很高，故仍能吸引一批投資人進行投機。
　　3、是一種流動性較小的中長期投資
　　風險投資往往是在風險企業(yè)初創(chuàng)時就投資入資金，一般需經(jīng)3～8年才能通過蛻資取得收益，而且在此期間還要不斷地對有成功希望的企業(yè)進行增資。由于其流動性較小，因此有人稱之為“呆滯資金”。
　　4、是一種高專業(yè)化和程序化的組合投資
　　由于創(chuàng)業(yè)投資主要投向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，加上投資風險較大，要求創(chuàng)業(yè)資本管理者具有很高的專業(yè)水準，在項目選擇上要求高度專業(yè)化和程序化，精心組織、安排和挑選，盡可能地鎖定投資風險。
　　為了分散風險，風險投資通常投資于一個包含10個項目以上的項目群，利用成功項目所取得的高回報來彌補失敗項目的損失并獲得收益。
　　5、是一種投資人積極參與的投資
　　風險資金與高新技術(shù)兩要素構(gòu)成推動風險投資事業(yè)前行的兩大車輪，二者缺一不可。風險投資家（公司）在向風險企業(yè)注入資金的同時，為降低投資風險，必然介入該企業(yè)的經(jīng)營管理，提供咨詢，參與重大問題的決策，必要時甚至解雇公司經(jīng)理，親自接管公司，盡力幫助該企業(yè)取得成功。
　　6、是一種追求超額回報的財務(wù)性投資
　　風險投資是以追求超額利潤回報為主要目的的一種投資行為，投資人并不以在某個行業(yè)獲得強有力的競爭地位為最終目標，而是把它作為一種實現(xiàn)超額回報的手段，因此風險投資具有較強的財務(wù)性投資屬性。
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馮偉章

CFA/FRM持證人、MBA

高頓CFA/FRM研究院院長、《CFA中文教材》主編、《CFA精要圖解》主編

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