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資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值如何估計(jì)

2020-06-15 CFA 1701人瀏覽
老師回答
估計(jì)某項(xiàng)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的步驟如下：首先，我們要預(yù)計(jì)出資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流量。其次，我們要預(yù)測該資產(chǎn)的使用壽命。再次，我們要進(jìn)行折現(xiàn)率的預(yù)計(jì)。最后，我們根據(jù)前面的三個(gè)數(shù)據(jù)，采用相應(yīng)的計(jì)算方法進(jìn)行計(jì)算。
一、資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)：
資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)需要對企業(yè)最近幾年財(cái)務(wù)預(yù)算或者預(yù)測數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)測以下幾個(gè)內(nèi)容：
（一）該資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中將會(huì)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入以及為了實(shí)現(xiàn)這些現(xiàn)金流入而將會(huì)導(dǎo)致的現(xiàn)金流出。不過這里需要注意一點(diǎn)的是，現(xiàn)金流出包括為了使該資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的現(xiàn)金流出。
（二）該資產(chǎn)在使用壽命結(jié)束時(shí)，處置它所收到或者支付的凈現(xiàn)金流量。其中，該期的凈現(xiàn)金流量等于該期的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差。
二、資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的預(yù)計(jì)過程中應(yīng)考慮的因素：
（一）應(yīng)該以該資產(chǎn)的當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)來進(jìn)行預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量。這一點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是當(dāng)前狀況，所以要求我們不要把未來的或尚未作出承諾的事項(xiàng)考慮進(jìn)來。
（二）是他們所預(yù)測的未來現(xiàn)金流量不應(yīng)當(dāng)包括籌資活動(dòng)和所得稅收付產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。為何呢?因?yàn)榛I資活動(dòng)中會(huì)產(chǎn)生能反映時(shí)間價(jià)值的收益率或利息率。例如，公司發(fā)行債券籌資，每期都要付出利息，這個(gè)利息是貨幣的時(shí)間價(jià)值，不再需要我們對這現(xiàn)金進(jìn)行折現(xiàn)，所以不屬于預(yù)測的未來現(xiàn)金流量。所得稅等于總收入減去總費(fèi)用之差再乘以所得稅稅率，所以也不屬于要預(yù)測的未來現(xiàn)金流量。
（三）其三就是對通貨膨脹因素的考慮應(yīng)該和折現(xiàn)率的相一致。最后一點(diǎn)就是設(shè)計(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的價(jià)格的需要做調(diào)整。也就是調(diào)成公允價(jià)值。
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張旭峰

博士、注冊會(huì)計(jì)師

高頓CPA研究院首席專家、上財(cái)商學(xué)院EDP特聘講師、《CPA四維考霸》主編

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