(1)根據(jù)現(xiàn)金流出的結(jié)構(gòu),可以了解企業(yè)現(xiàn)金支出的去向,據(jù)以判斷企業(yè)的理財(cái)水平和理財(cái)策略。
現(xiàn)金是一項(xiàng)盈利性較差的資產(chǎn),過(guò)多持有現(xiàn)金并非明智之舉,因此,現(xiàn)金管理效果的好壞并非在于盡量減少現(xiàn)金支出或者保持較高現(xiàn)金余額,而是應(yīng)該在保證足夠的支付能力的前提下,把現(xiàn)金投放到盈利性更高的資產(chǎn)上。故現(xiàn)金支出的合理性是衡量企業(yè)理財(cái)水平的一個(gè)重要因素。
通?，F(xiàn)金支出首先應(yīng)滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常交易的需要,如支付貨款、發(fā)放工資、繳納稅金等等,然后才能用于支付借款利息、分配股息、最后才能考慮對(duì)外投資。
當(dāng)然,要評(píng)價(jià)現(xiàn)金使用的合理性,僅僅根據(jù)結(jié)構(gòu)指標(biāo)很難判斷,因?yàn)椴煌瑫r(shí)期,現(xiàn)金支出的需要是不同的,通常只要支付能力正常,各類支出的比重高低并不十分重要。但如果把現(xiàn)金支出的結(jié)構(gòu)與上期比較,則可以反映出企業(yè)的理財(cái)策略。
一般來(lái)說(shuō),如果經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金支出的比重下降,投資活動(dòng)現(xiàn)金支出比重上升,則說(shuō)明企業(yè)在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上,用更多的資金進(jìn)行擴(kuò)大再生產(chǎn)和對(duì)外投資,以求進(jìn)一步發(fā)展。而籌資活動(dòng)現(xiàn)金支出的比重上升,則說(shuō)明以前舉措的債務(wù)到期需要償還或企業(yè)打算發(fā)放更多的股利以回報(bào)投資者。
(2)根據(jù)現(xiàn)金流入的結(jié)構(gòu),可以了解企業(yè)獲取現(xiàn)金收入的途徑,據(jù)以判斷企業(yè)獲取現(xiàn)金能力的大小,評(píng)價(jià)現(xiàn)金收入的質(zhì)量。
1.投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入雖然很重要,但對(duì)于一般企業(yè),它不應(yīng)該成為現(xiàn)金增加的主要來(lái)源,因?yàn)閷?duì)外投資畢竟只是企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的延伸而非核心,對(duì)外投資資產(chǎn)的所有權(quán)雖然在投資公司,但資產(chǎn)的實(shí)際控制或經(jīng)營(yíng)權(quán)卻在被投資公司,因此對(duì)外投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量具有不確定性和偶然性,它不能代替經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成為創(chuàng)造現(xiàn)金流入的主角。至于內(nèi)部處置長(zhǎng)期資產(chǎn)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入則更可能是不得已而為之,即使正常,也不會(huì)經(jīng)常發(fā)生。
2.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入體現(xiàn)的是一個(gè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)創(chuàng)造現(xiàn)金流入的能力,只有主業(yè)興旺,才是獲取現(xiàn)金的不竭源泉。
3.至于籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入,雖然能反映企業(yè)從外部獲取現(xiàn)金能力的大小,但它所帶來(lái)的現(xiàn)金流入是否有利,還取決于其使用效果———是否帶來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入的增加,故籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流入同樣不能成為創(chuàng)造現(xiàn)金流入的主角。
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