貨幣政策傳導機制

　　貨幣政策傳導機制是指中央銀行根據(jù)貨幣政策目標，運用貨幣政策工具，通過金融機構的經(jīng)營活動和金融市場進行傳導，進而影響企業(yè)和家庭的生產(chǎn)、投資和消費等行為，最終對總需求和經(jīng)濟運行產(chǎn)生影響的過程。

　　不同的貨幣政策傳導機制理論，提出了不同的貨幣政策傳導渠道，其傳導渠道主要有利率渠道、信貸渠道、資產(chǎn)價格渠道、匯率渠道等。

　　(一)傳統(tǒng)的利率渠道

　　利率渠道是指當中央銀行采取擴張性貨幣政策時，貨幣供應量的增加會降低利率，借貸成本下降，進而會促使企業(yè)增加投資支出和消費者增加對耐用品的消費支出。

　　(二)信貸渠道

　　信貸渠道是指貨幣政策工具通過調控貨幣供給量的增加和減少，影響到銀行規(guī)模和結構的變化，從而對實際經(jīng)濟產(chǎn)生影響。

　　(三)資產(chǎn)價格渠道

　　資產(chǎn)價格渠道是指貨幣政策的變化引起資產(chǎn)價格的變化，進而對微觀經(jīng)濟主體的投資和消費產(chǎn)生影響。貨幣政策的資產(chǎn)價格渠道主要有兩種：一種是基于托賓q理論的“托賓效應”。

　　(四)匯率渠道

　　匯率渠道也稱國際貿(mào)易渠道，是指貨幣政策的變動通過貨幣供給量影響匯率，進而對凈出口產(chǎn)生影響的過程。