來源：高頓網(wǎng)校 發(fā)布時間：2015-07-27 14:01 責編：admin

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　　1.擔心未來價格下跌，但認為資產(chǎn)價格趨勢不明朗的生產(chǎn)商或中間商，為規(guī)避價格下跌風險，買入該資產(chǎn)或相關標的資產(chǎn)的看跌期權(quán)更為有利。
 
　　若以后市場價格下跌至期權(quán)執(zhí)行價格以下，投資者可執(zhí)行期權(quán)。在市場上低價買進標的資產(chǎn)并按執(zhí)行價格將資產(chǎn)出售，所獲收益可彌補其現(xiàn)貨資產(chǎn)下跌所造成的損失；如果標的資產(chǎn)市場價格上漲至執(zhí)行價格以上，則投資者放棄執(zhí)行期權(quán)，其*5的損失為權(quán)利金，而此時持有現(xiàn)貨或出售現(xiàn)貨所獲得的超額收益可能遠高于其損失的權(quán)利金。
 
　　2.與賣出期貨合約對沖現(xiàn)貨價格下跌風險相比，利用買進看跌期權(quán)進行套期保值具有以下特征：
 
　　（1）和買進看漲期權(quán)相似，買進看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金較賣出期貨合約所需交納的保證金更低，即買進看跌期權(quán)套期保值與賣出期貨合約套期保值相比具有更大的杠桿效用。
 
　?。?）當價格變化趨勢對交易者不利時，期貨套期保值者需要追加保證金，而期權(quán)買方在持倉期間不需再支付任何費用。
 
　?。?）如果市場變化對交易者不利，看跌期權(quán)買方*5的損失為權(quán)利金，而賣出期貨合約可能產(chǎn)生很大的風險。
 
　?。?）如果市場變化有利于該交易者，則通過購買看跌期權(quán)套期保值比直接賣出期貨合約多支付權(quán)利金成本。

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