利率期貨
　　一、利率期貨：以短期資金利率、短期存單和債券等利率類金融工具為期貨合約交易標(biāo)的物的期貨品種。
　　1975年10月—CBOT*9張利率期貨合約—政府國民抵押協(xié)會抵押憑證
　　1981年12月-CME下IMM—3個月歐洲美元定期存款和約—首度美國引入現(xiàn)金交割。
　　1980年澳大利亞悉尼期貨交易所現(xiàn)金交割美元期貨。
　　活躍短期利率期貨：CME-3個月歐洲美元、LIFFE-3個月歐元銀行間拆放利率期貨/3個月英鎊利率期貨、巴西證券期貨交易所-1天銀行間存單期貨、墨西哥衍生品交易所-28天期銀行間利率期貨
　　活躍中長期利率期貨：CBOT-2/3/5/10年期國債期貨/美國長期國債期貨、歐洲(期貨與期權(quán))交易所-德國國債期貨、LIFFE-英國政府長期國債期貨、悉尼期貨交易所-3年期澳大利亞國債期貨
　　歐洲美元—美國境外的金融機(jī)構(gòu)或美國銀行設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu)的美元存款和美元貸款，是離岸美元。起源于歐洲，不受美國政府監(jiān)管，不需提供存款準(zhǔn)備，不受資本流動限制。
　　二、利率期貨品種
　　期限劃分：
　　短期:為1年以內(nèi)的短期資金率、短期存單、短期債券[一般為貼現(xiàn)發(fā)行]。
　　中長期：中期為1-10年。長期為10年以上，一般為附息國債，每半年付息一次。
　　三、利率期貨價格波動因素
　　1政策因素(財(cái)政、貨幣、匯率)
　　2經(jīng)濟(jì)因素(經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹率、經(jīng)濟(jì)狀況)
　　3全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平
　　4其他(對經(jīng)濟(jì)預(yù)期、消費(fèi)者收入水平、消費(fèi)者信貸)
　　需特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單)
　　歐元利率：最長1年，是歐洲市場歐元短期利率的風(fēng)向標(biāo)，以365日為1年計(jì)息。
　　美國中期國債可交割品種：5年期-剩余期限4年2月至5年3月;10年期-剩余期限6.5至10年
　　德國中期國債可交割品種：剩余期限4.5-5.5年
　　美國長期國債可交割品種：剩余期限大于15年
　　四、利率期貨的交易
　　1空頭投機(jī)(預(yù)期利率上漲期貨下跌)多頭投機(jī)(預(yù)期利率下降期貨上漲)
　　2期貨合約間套利和期現(xiàn)套利
　　a跨期套利：牛市熊市蝶式
　　b跨品種套利：短期+中長期，中長期之間
　　一般規(guī)律：
　　利率上升長期跌幅大于短期跌幅賣出長期買入短期
　　利率下降長期漲幅大于短期漲幅買入長期賣出短期
　　c期現(xiàn)套利：
　　無風(fēng)險套利策略：
　　其保障是期貨和現(xiàn)貨的價格在到期交割時，兩者價格一致，此時反向平倉，獲利了結(jié)。
　　基于基差變化的期現(xiàn)套利策略：
　　買入基差(基差多頭)，買入現(xiàn)貨賣出期貨，待基差擴(kuò)大平倉獲利。
　　賣出基差(基差空頭)，賣出現(xiàn)貨買入期貨，待基差縮小平倉獲利。
　　d套期保值
　　賣出(空頭)套保-為防止利率上漲，債券價格下跌的風(fēng)險，賣出利率期貨
　　買入(多頭)套保-為防止利率下降，債券價格上漲的風(fēng)險，買進(jìn)利率期貨
　　交叉套期保值保值與被保值的金融工具風(fēng)險水平、息票率、到期日不同，或者被保值的金融工具與可用于交割的期貨合約標(biāo)的物所跨越的時間不同
　　套期保值比率建立交易頭寸時所要保值的現(xiàn)貨總價值與所選擇期貨合約總價值之間的比率;修正久期法和基點(diǎn)價值法
　　五、利率期貨用于其它風(fēng)險管理
　　1改變投資組合的到期時間
　　2浮動利率貸款與固定利率貸款間的轉(zhuǎn)換
　　3免疫策略構(gòu)造一種投資組合使任何利率變化引起的資本損失(或利得)能被再投資的回報(或損失)所彌補(bǔ)。
關(guān)注公眾號
快掃碼關(guān)注
公眾號吧 期貨從業(yè)公眾號
贊122