對話銀河期貨總經(jīng)理姚廣：
　　資管業(yè)務(wù)先做好業(yè)績 再做規(guī)模
　　“一對多”業(yè)務(wù)放開，短期很難對期貨公司的收入結(jié)構(gòu)產(chǎn)生大的改變
　　12月15日起《期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理規(guī)則（試行）》實施，這表明期貨業(yè)期盼已久的期貨資管“一對多”正式啟航。
　　按照該《規(guī)則》的要求來看，行業(yè)內(nèi)具有較強專業(yè)能力的中小期貨公司都可以開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，110家期貨公司達到了新的準(zhǔn)入門檻。銀河期貨作為首批18家獲得資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的期貨公司，同樣渴望在大資管的舞臺上一試身手。那么針對期貨資管“一對多”的放開，銀河期貨有什么獨到的觀點？現(xiàn)在正在做些什么？為此，《證券日報》記者采訪了銀河期貨總經(jīng)理姚廣。
 
　　“一對多”為期貨業(yè)
　　打開財富管理空間
　　《證券日報》：“一對多”業(yè)務(wù)放開后，將對期貨公司資管業(yè)務(wù)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型帶來哪些積極影響？
　　姚廣：首先，“一對多”業(yè)務(wù)為期貨行業(yè)打開了財富管理的空間，為期貨公司向資產(chǎn)管理和風(fēng)險管理方向轉(zhuǎn)型提供了強大支撐，為期貨公司轉(zhuǎn)型成標(biāo)準(zhǔn)的財富管理機構(gòu)提供了制度保障。期貨公司將利用自身對于風(fēng)險的認(rèn)知，為客戶提供財富管理服務(wù)，獲取更多的絕對收益。未來，在政策允許的前提下，在一定的經(jīng)驗基礎(chǔ)上，期貨公司將有可能向境內(nèi)、外客戶提供更多多元化的服務(wù)，利于期貨公司競爭實力的提升。
　　其次，“一對多”業(yè)務(wù)拓寬了期貨行業(yè)的發(fā)展平臺，給了期貨業(yè)與其他金融企業(yè)同臺競技的機遇。期貨公司只有憑借自身實力，為客戶提供差異化、有價值的服務(wù)，才能在大資管時代立足。
　　最后，“一對多”業(yè)務(wù)是期貨公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的重要組成部分，帶來的增量資金將進一步與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相互促進，推動期貨市場發(fā)展。
　　《證券日報》：“一對多”業(yè)務(wù)放開后，實力雄厚的期貨公司紛紛招兵買馬，籌劃推出新產(chǎn)品，銀河期貨最近在資管業(yè)務(wù)人才招聘、培養(yǎng)上做了哪些工作？
　　姚廣：資管業(yè)務(wù)是綜合性很強的業(yè)務(wù)，期貨公司底子薄，經(jīng)驗不足，“一對多”業(yè)務(wù)開展后，人才需求是多方面的，不僅存在對投資人才的需求，在運營管理、風(fēng)控、交易、IT系統(tǒng)、清算估值等新業(yè)務(wù)方面，都急需人才。我們一方面在公司原有員工當(dāng)中進行選拔和培養(yǎng)，另一方面也在從其它行業(yè)招聘專業(yè)人才充實隊伍建設(shè)。投資人才的培養(yǎng)需要長期的培養(yǎng)，銀河期貨希望能通過不斷完善的人才培養(yǎng)機制，吸引行業(yè)內(nèi)外的投資人才的加盟。
　　在軟硬件方面，我們進行了全面軟硬件升級，上線了多套資產(chǎn)管理系統(tǒng)，可以滿足不同類型個性化交易、風(fēng)控的需求，目前應(yīng)該是業(yè)內(nèi)資產(chǎn)管理平臺最豐富的。
　　在策略產(chǎn)品方面，除了比較成熟的程序化交易產(chǎn)品，我們還開發(fā)了多資產(chǎn)套利、股票對沖等跨市場策略產(chǎn)品來開拓市場需求。
　　在業(yè)務(wù)經(jīng)驗方面，我們前期通過基金子公司的FOF方式，積累了資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面的經(jīng)驗，在產(chǎn)品管理、運營、風(fēng)控等方面的客戶需求進行了深入的分析和總結(jié)，為“一對多”業(yè)務(wù)的開放做出了積極準(zhǔn)備。
 
　　不急于做規(guī)模
　　先做好產(chǎn)品業(yè)績
　　《證券日報》：目前銀河期貨的資管業(yè)務(wù)規(guī)模、基金專戶規(guī)模及收益率情況如何？是如何與其他金融機構(gòu)合作的？
　　姚廣：銀河期貨資管業(yè)務(wù)現(xiàn)在有兩條業(yè)務(wù)線條：*9條線是投顧產(chǎn)品線，主要利用原有客戶資源，幫助投顧發(fā)行陽光化產(chǎn)品；第二條線是自有產(chǎn)品線，主要發(fā)行自有投資的產(chǎn)品，兩者相輔相成。
　　目前，銀河期貨的投顧產(chǎn)品線規(guī)模在業(yè)內(nèi)相對領(lǐng)先，率先借用基金子公司的通道積累了“一對多”的管理運營經(jīng)驗。自有產(chǎn)品線的重點在于“打造精品”，我們不急于做規(guī)模，主要做好產(chǎn)品業(yè)績。銀河期貨旗魚程序化產(chǎn)品今年收益率超過50%，風(fēng)險控制良好，浮虧不超過6%，*5回撤不足10%，資金使用率不超過30%，一定程度上得到了客戶認(rèn)可。目前我們正與多家銀行進行產(chǎn)品合作，是目前與銀行合作最深入的期貨公司之一。
　　《證券日報》：“一對多”業(yè)務(wù)現(xiàn)在遇到的*5的現(xiàn)實難題是什么？
　　姚廣：“一對多”業(yè)務(wù)現(xiàn)在遇到*5的現(xiàn)實問題有兩方面，一方面期貨合約本身不是大類資產(chǎn)類型，商品又處于熊市當(dāng)中，期貨市場規(guī)模非常有限，期貨資管業(yè)務(wù)有較大的瓶頸。另一方面，期貨行業(yè)私募投顧還存在不規(guī)范之處，風(fēng)險程度高，很多期貨公司借用資管平臺開展投顧業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的壓力與資管風(fēng)控的要求有較大的沖突。期貨公司需要穩(wěn)妥處理投顧業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險控制之間的平衡。
　　《證券日報》：目前客戶對“一對多”業(yè)務(wù)反響如何？請您展望一下“一對多”業(yè)務(wù)推出后，期貨行業(yè)資管業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。
　　姚廣:“一對多”業(yè)務(wù)將在一定程度上提升資產(chǎn)管理的收入水平，但短期內(nèi)不會對收入結(jié)構(gòu)產(chǎn)生巨大的改變。由于資產(chǎn)管理行業(yè)已經(jīng)進入一個大資管時代，資管行業(yè)已經(jīng)發(fā)展了二十多年，競爭非常充分，利潤率極低，期貨公司作為這個行業(yè)的初來者，經(jīng)驗和積累都很少，并且期貨本身并非一個單獨的資產(chǎn)類型，大宗商品也屬于非生息資產(chǎn)，整個期貨市場本身資金容量相比股票債券而言太小，因此期貨資管“一對多”業(yè)務(wù)放開，短期很難對期貨公司的收入結(jié)構(gòu)產(chǎn)生大的改變。但是為期貨公司提供了一個進入其他行業(yè)的平臺，一定程度上拓展了業(yè)務(wù)空間。
 
　　文章來源：中國期貨業(yè)協(xié)會