(一) 國內(nèi)期貨交易所
上海期貨交易所。上海期貨交易所是依照有關(guān)法規(guī)設(shè)立的,履行有關(guān)法規(guī)規(guī)定的職能,按照其章程實(shí)行自律性管理的法人,并受中國證監(jiān)會集中統(tǒng)一監(jiān)督管理。交易所目前上市交易的有銅、鋁、天然橡膠、燃料油等四個品種的標(biāo)準(zhǔn)合約。
大連商品交易所。大連商品交易所成立于1993年2月28日,是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的三家期貨交易所之一,是實(shí)行自律性管理的法人。成立以來,大商所始終堅持規(guī)范管理、依法治市,保持了持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展,成為中國*5的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所。 經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn),大商所目前的交易品種有玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕、豆油、啤酒大麥,正式掛牌交易的品種是玉米、黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油。開業(yè)至2005年底,大商所累計成交期貨合約7.9億張,累計成交額22.6萬億元。大商所目前已發(fā)展成世界第二大大豆期貨市場。近年來,大商所國際交流與合作不斷拓展,分別與芝加哥期貨交易所(CBOT)、東京谷物商品交易所(TGE)、東京工業(yè)品交易所(TOCOM)、巴西期貨交易所(BM&F)、芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)、日本中部商品交易所(C-COM)、芝加哥商業(yè)交易所(CME)簽署合作諒解備忘錄和合作意向書,在信息共享、市場開發(fā)等方面積極與國際期貨機(jī)構(gòu)展開全方位合作。
鄭州商品交易所。鄭州商品交易所(以下簡稱鄭商所)成立于1990年10月12日,是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立的國內(nèi)首家期貨市場試點(diǎn)單位,在現(xiàn)貨交易成功運(yùn)行兩年以后,于1993年5月28日正式推出期貨交易。1998年8月,鄭商所被國務(wù)院確定為全國三家期貨交易所之一,隸屬于中國證券監(jiān)督管理委員會垂直管理。鄭商所曾先后推出小麥、玉米、大豆、綠豆、芝麻、棉紗、花生仁、建材和國債等期貨交易品種,目前經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)交易的品種有小麥、棉花、白糖、綠豆等期貨品種,其中小麥包括優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥和硬冬(新國標(biāo)普通)小麥。截止2005年底,鄭商所共成交期貨合約44,081萬手,成交金額138,261億元。1997年至1999年,鄭商所期貨交易量連續(xù)三年位居全國*9,市場份額約占50%左右。目前,鄭州小麥和棉花期貨已納入全球報價體系,在發(fā)現(xiàn)未來價格、套期保值等方面發(fā)揮積極作用。“鄭州價格”已成為全球小麥和棉花價格的重要指標(biāo)。
中國金融期貨交易所。中國金融期貨交易所是經(jīng)國務(wù)院同意,中國證監(jiān)會批準(zhǔn), 由上海期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海證券交易所和深圳證券交易所共同發(fā)起設(shè)立的交易所,于2006年9月8日在上海成立。中國金融期貨交易所的成立,對于深化資本市場改革,完善資本市場體系,發(fā)揮資本市場功能,具有重要的戰(zhàn)略意義。目前,中國金融期貨交易所正積極籌劃推出股票指數(shù)期貨、期權(quán),并深入研究開發(fā)國債、外匯期貨及期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品。中國金融期貨交易所將致力于打造一個健康規(guī)范、高效透明、功能齊備、技術(shù)先進(jìn)的現(xiàn)代化金融衍生品交易中心。
(二) 國際期貨交易所
芝加哥商業(yè)交易所(CME):芝加哥商業(yè)交易所是美國*5的期貨交易所,也是世界上第二大買賣期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。芝加哥商業(yè)交易所向投資者提供多項金融和農(nóng)產(chǎn)品交易。自1898年成立以來,芝加哥商業(yè)交易所持續(xù)提供了一個擁有風(fēng)險管理工具的市場,以保護(hù)投資者避免金融產(chǎn)品和有形商品價格變化所帶來的風(fēng)險,并使他們有機(jī)會從交易中獲利。2002年12月,芝加哥商業(yè)交易所控股公司正式在紐約股票交易所上市,芝加哥商業(yè)交易所也由此從會員制的非營利組織轉(zhuǎn)變?yōu)闋I利公司。
芝加哥期貨交易所(CBOT):芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上交易規(guī)模*5、*2代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所,19世紀(jì)初期,芝加哥是美國*5的谷物集散地,隨著谷物交易的不斷集中和遠(yuǎn)期交易方式的發(fā)展,1848年,由82位谷物交易商發(fā)起組建了芝加哥期貨交易所,該交易所成立后,對交易規(guī)則不斷加以完善,于1865年用標(biāo)準(zhǔn)的期貨合約取代了遠(yuǎn)期合同,并實(shí)行了保證金制度。芝加哥期貨交易所除廠提供玉米,大豆、小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨交易外,還為中、長期美國政府債券、股票指數(shù)、市政債券指數(shù)、黃金和白銀等商品提供期貨交易市場,并提供農(nóng)產(chǎn)品、金融及金屬的期權(quán)交易。芝加哥期貨交易所的玉米、大豆、小麥等品種的期貨價格,不僅成為美國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、加上的重要參考價格,而且成為國際農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易中的權(quán)威價格。2006年10月17日,美國芝加哥城內(nèi)的兩大交易所——芝加哥商業(yè)交易所與芝加哥期貨交易所——正式合并成為芝加哥交易所集團(tuán),總市值達(dá)到250億美元。
紐約商業(yè)交易所(NYMEX):紐約商業(yè)交易所是美國第三大期貨交易所,也是世界上*5的實(shí)物商品交易所。該交易所成立于 1872年,坐落于曼哈頓市中心,為能源和金屬提供期貨和期權(quán)交易,其中以能源產(chǎn)品和金屬為主,產(chǎn)生的價格是全球市場上的基準(zhǔn)價格。合約通過芝加哥商業(yè)交易所的GLOBEX電子貿(mào)易系統(tǒng)進(jìn)行交易,通過紐約商業(yè)期貨交易所的票據(jù)交換所清算。1994年NYMEX和COMEX合并。根據(jù)紐約商品交易所的界定,它的期貨交易分為NYMEX及COMEX兩大分部。 NYMEX負(fù)責(zé)能源、鉑金及鈀金交易,在NYMEX分部,通過公開競價來進(jìn)行交易的期貨和期權(quán)合約有原油、汽油、燃油、天然氣、電力,有煤、丙烷、鈀的期貨合約,該交易所的歐洲布倫特原油和汽油也是通過公開競價的方式來交易的。在該交易所上市的還有e-miNY能源期貨、部分輕質(zhì)低硫原油、和天然氣期貨合約。 其余的金屬(包括黃金)歸COMEX負(fù)責(zé)有金、銀、銅、鋁的期貨和期權(quán)合約。COMEX的黃金期貨交易市場為全球*5,它的黃金交易往往可以主導(dǎo)全球金價的走向,買賣以期貨及期權(quán)為主,實(shí)際黃金實(shí)物的交收占很少的比例;參與COMEX黃金買賣以大型的對沖基金及機(jī)構(gòu)投資者為主,他們的買賣對金市產(chǎn)生極大的交易動力;龐大的交易量吸引了眾多投機(jī)者加入,整個黃金期貨交易市場有很高的市場流動性。黃金交收成色標(biāo)準(zhǔn)與倫敦相同。COMEX的黃金買賣早期只有公開喊價,后來雖然引進(jìn)了電子交易系統(tǒng),但COMEX并沒有取消公開喊價,而是把兩種模式混合使用,兩者相加使參與買賣者差不多可以24小時在COMEX交易。倫敦與紐約黃金交易市場有密切的互動關(guān)系,并衍生出如倫敦現(xiàn)貨金與紐約期貨黃金的掉期交易。 在交易場地關(guān)閉的18個小時里,NYMEX分部和COMEX分部的能源和金屬合約可以通過建立在互聯(lián)網(wǎng)上的NYMEX ACCESS電子交易系統(tǒng)來進(jìn)行交易。
紐約期貨交易所(NYBOT):紐約期貨交易所成立于1998年,是由紐約棉花交易所(New York Cotton Exchange)和咖啡、糖、可可交易所(Coffee Sugar Cocoa Exchange)合并而來的。新成立的紐約期貨交易所實(shí)行會員制,其會員也都是原來兩家交易所的會員,其中棉花會員450家,咖啡、糖、可可會員500家。目前,紐約期貨交易所是世界上惟一一家交易棉花期貨和期權(quán)的交易所。紐約期貨交易所的450家棉花會員分別來自于五種公司:自營商、經(jīng)紀(jì)商、棉商、棉紡廠和棉花合作社。參與棉花期貨交易的涉棉企業(yè)很多,套期保值的比例較高,一般在35%-40%左右。
倫敦金屬交易所(LME):倫敦金屬交易所是世界上*5的有色金屬交易所,倫敦金屬交易所的價格和庫存對世界范圍的有色金屬生產(chǎn)和銷售有著重要的影響。在19世紀(jì)中期,英國曾是世界上*5的錫和銅的生產(chǎn)國,同隨著時間的推移,工業(yè)需求不斷增長,英國又迫切地需要從國外的礦山大量進(jìn)口工業(yè)原料。在當(dāng)時的條件下,由于穿越大洋運(yùn)送礦砂的貨輪抵達(dá)時間沒有規(guī)律,所以金屬的價格起伏波動很大,金屬商人和消費(fèi)者要面對巨大的風(fēng)險,1877年、一些金屬交易商人成立了倫敦金屬交易所并建立了規(guī)范化的交易方式。從本世紀(jì)初起,倫敦金屬交易所開始公開發(fā)布其成交價格并被廣泛作為世界金屬貿(mào)易的基準(zhǔn)價格。世界上全部銅生產(chǎn)量的70%是按照倫敦金屬交易所公布的正式牌價為基準(zhǔn)進(jìn)行貿(mào)易的。
倫敦國際石油交易所(IPE):倫敦國際石油交易所是歐洲最重要的能源期貨和期權(quán)的交易場所。它成立于1980年,最初是非營利性機(jī)構(gòu)。1981年4月,倫敦國際石油交易所(IPE)推出重柴油(gasoil)期貨交易,合約規(guī)格為每手100噸,最小變動價位為25美分/噸。重柴油在質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)上與美國取暖油十分相似。該合約是歐洲*9個能源期貨合約,上市后比較成功,交易量一直保持穩(wěn)步上升的走勢。1988年6月23日,IPE推出國際三種基準(zhǔn)原油之一的布倫特原油期貨合約。IPE布倫特原油期貨合約特別設(shè)計用以滿足石油工業(yè)對于國際原油期貨合約的需求,是一個高度靈活的規(guī)避風(fēng)險及進(jìn)行交易的工具。IPE的布倫特原油期貨合約上市后取得了巨大成功,迅速超過重柴油(gas oil)期貨成為該交易所最活躍的合約,從而成為國際原油期貨交易中心之一,而北海布倫特原油期貨價格也成為了國際油價的基準(zhǔn)之一?,F(xiàn)在,布倫特原油期貨合約是布倫特原油定價體系的一部分,包括現(xiàn)貨及遠(yuǎn)期合約市場。該價格體系涵蓋了世界原油交易量的65%。2000年4月,IPE完成了改制,成為了一家營利性公司。2001年6月,IPE被洲際交易所(Intercontinental Exchange,Inc。)收購,成為這家按照美國東部特拉華州(Delaware)法律成立的公司的全資子公司。
東京工業(yè)品交易所(TOCOM):京工業(yè)品交易所又稱東京商品交易所,于1984年11月1日在東京建立。其前身為成立于1951年的東京紡織品交易所、成立于1952年的東京橡膠交易所和成立于1982年的東京黃金交易所,上述三家交易所于1984年11月1日合并后改為現(xiàn)名。 該所是日本*10的一家綜合商品交易所,主要進(jìn)行期貨交易,并負(fù)責(zé)管理在日本進(jìn)行的所有商品的期貨及期權(quán)交易。該所經(jīng)營的期貨合約的范圍很廣,是世界上為數(shù)不多的交易多種貴金屬的期貨交易所。交易所對棉紗、毛線和橡膠等商品采用集體拍板定價制進(jìn)行交易,對貴金屬則采用電腦系統(tǒng)進(jìn)行交易。該所以貴金屬交易為中心,同時近年來大力發(fā)展石油,汽油,氣石油等能源類商品,1985年后,即成立后的第二年就成為日本*5的商品交易所,當(dāng)年的交易量占日本全國的商品交易所交易總量的45%以上。東京工業(yè)品交易所是按照1950年頒布的《日本商品交易所法》建立起來的一個非贏利性會員制組織。 東京工業(yè)品交易所已成為全球最有影響力的期貨交易所之一,作為一個品種完善的綜合性商品交易所,東京工業(yè)品交易所是目前世界上*5的鉑金和橡膠交易所,且其黃金和汽油的交易量位居世界第二位,僅次于美國的紐約商品交易所。
新加坡國際金融交易所(SIMEX):新加坡國際金融交易所成立于1984年,是亞洲*9家金融期貨交易所。SIMEX是一家國際性的交易所,SIMEX的交易品種涉及期貨和期權(quán)合約、利率、貨幣、股指、能源和黃金等交易。 1986年,新加坡國際金融交易所搶在日本之前推出日經(jīng)225指數(shù)期貨,成為國際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行日經(jīng)225股指交易的主要場所,開創(chuàng)了以別國股指為期貨交易標(biāo)的物的先例。1989年,新加坡國際金融交易所成為亞洲*9家能源期貨交易市場。它還與包括東京國際金融期貨交易所、倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所在內(nèi)的世界有影響的交易所建立了合作關(guān)系。新加坡國際金融交易所80%的交易客戶來自美國、歐洲、日本和其他國家。從產(chǎn)品和業(yè)務(wù)范圍的角度看,它已涵蓋北美及歐洲市場。新加坡國際金融交易所有35個清算會員(Clearing member,即SIMEX的股東),一個清算會員應(yīng)擁有1股股票和3個交易席位。除了這35個清算會員之外,SIMEX還有472個非清算會員機(jī)構(gòu)交易席位和147個非清算會員個人交易席位。
韓國期貨交易所(KOFEX):韓國期貨交易所于1999年2月在釜山成立,當(dāng)年就推出了美元期貨及期權(quán)、CD利率期貨、國債期貨、黃金期貨。但是,早在1996年5月3日,韓國證券交易所就推出了KOSPI200指數(shù)期貨交易,1997年6月又推出了KOSPI200指數(shù)期權(quán)交易。于是,股指期貨、期權(quán)與其它金融期貨品種的上市地點(diǎn)分隔開來。在經(jīng)歷了一番股指期貨、期權(quán)合約到底應(yīng)放在證券交易所還是期貨交易所的爭論之后,KOSPI200指數(shù)期貨、期權(quán)交易終于從證券交易所轉(zhuǎn)移到KOFEX。KOSPI200股指期權(quán)合約是整個韓國期貨、期權(quán)市場的核心產(chǎn)品。2000年,憑借著KOSPI200合約142%的交易量增長,韓國交易所首次擠入前五強(qiáng),也就是這個合約一直蟬聯(lián)交易量*9名,使得韓國交易所在全球交易所排名中也連續(xù)四年位居首位。2005年1月19日韓國已有的三家交易所——韓國證券交易所、創(chuàng)業(yè)板市場(Kosdaq)以及期貨交易所合并成為一個韓國證券期貨交易所(KRX),總部設(shè)在期貨交易所所在地釜山。KRX是一個綜合性金融市場。交易品種包括股票、債券(國債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券等)、股指期貨、股指期權(quán)、單個股票期權(quán)、各種基金及投資信托、外匯期貨、利率期貨和黃金期貨等。
香港期貨交易所(HKFE):香港期貨交易所于1976年成立,是亞太區(qū)內(nèi)主要的衍生產(chǎn)品交易所。期交所提供一個高效率且多元化的市場,讓投資者可透過逾130家交易所參與者(許多為國際金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系機(jī)構(gòu))買賣期貨及期權(quán)合約,包括股票指數(shù)、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品。 2000年3月6日,香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)與香港期貨交易所有限公司(期交所)實(shí)行股份化并與香港中央結(jié)算有限公司(香港結(jié)算)合并成為香港交易所(HKEX)擁有。
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