跨式套利
　　1
　　跨式套利（執(zhí)行價格、買賣方向和到期日相同，種類不同）
　?、拧①I進跨式套利（買漲買跌）：
　　*5風險值=總權(quán)利金
　　損益平衡點：高——執(zhí)行價格+總權(quán)利金
　　低——執(zhí)行價格-總權(quán)利金
　　收益：價格上漲——期貨價格-（執(zhí)行價格+總權(quán)利金）
　　價格下跌——（執(zhí)行價格-總權(quán)利金）-期貨價格
　　盈利在高低平衡點區(qū)外，風險有限，收益無限
　?。ê笫蟹较虿幻鞔_，波動性增大）
　?、?、賣出跨式套利（賣漲賣跌）：
　　*5收益值=總權(quán)利金
　　損益平衡點：高——執(zhí)行價格+總權(quán)利金
　　低——執(zhí)行價格-總權(quán)利金
　　風險：價格上漲——（執(zhí)行價格+總權(quán)利金）-期貨價格
　　價格下跌——期貨價格-（執(zhí)行價格-總權(quán)利金）
　　盈利在高低平衡點區(qū)內(nèi)，收益有限，風險有限
　?。A(yù)測價格變動很小，波動性減?。?br> 
　　2
　　寬跨式套利（執(zhí)行價格和種類不同，買賣方向和到期日相同）
　　⑴、買進寬跨式套利（買高漲買低跌）：
　　*5風險值=總權(quán)利金
　　損益平衡點：高——高執(zhí)行價格+總權(quán)利金
　　低——低執(zhí)行價格-總權(quán)利金
　　收益：價格上漲——期貨價格-（高執(zhí)行價格+總權(quán)利金）
　　價格下跌——（低執(zhí)行價格-總權(quán)利金）-期貨價格
　　盈利在高低平衡點區(qū)外，風險有限，收益無限
　?。ê笫杏写蟮淖儎?，方向不明確，波動性增大）
　?、?、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）：
　　*5收益值=總權(quán)利金
　　損益平衡點：高——高執(zhí)行價格+總權(quán)利金
　　低——低執(zhí)行價格-總權(quán)利金
　　風險：價格上漲——（高執(zhí)行價格+總權(quán)利金）-期貨價格
　　價格下跌——期貨價格-（低執(zhí)行價格-總權(quán)利金）
　　盈利在高低平衡點區(qū)內(nèi)，收益有限，風險有限
　?。ê笫蟹较虿幻鞔_，預(yù)測價格有變動，波動性減小）
 
　　蝶式套利
　?。ǖ蛨?zhí)行價、居中執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等）
　　1、買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）：
　　*5風險值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-2*賣權(quán)利金
　　*5收益值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-*5風險值
　　損益平衡點：高——居中執(zhí)行價+*5收益值
　　低——居中執(zhí)行價-*5收益值
　　收益﹥風險（期貨價格為居中價時收益*5）
　　（認為標的物價格不可能發(fā)生較大波動）
 
　　2、賣出蝶式套利（賣1低、買中、賣2高）：
　　*5收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-2*買權(quán)利金
　　*5風險值=居中執(zhí)行價-低執(zhí)行價-*5收益值
　　損益平衡點：高——居中執(zhí)行價+*5風險值
　　低——居中執(zhí)行價-*5風險值
　　收益﹤風險（期貨價格為居中價時風險*5）
　?。ㄕJ為標的物價格可能發(fā)生較大波動）
 
　　飛鷹式套利
　?。ǖ蛨?zhí)行價、中低執(zhí)行價、中高執(zhí)行價和高執(zhí)行價之間的間距相等）
　　1、買入飛鷹式套利（買1低、賣1中低、賣2中高、買2高）
　　*5風險值（凈權(quán)利金）=（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）
　　*5收益值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-*5風險值
　　損益平衡點：高——中高執(zhí)行價+*5收益值
　　低——中低執(zhí)行價-*5收益值
　　收益﹥風險（期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定收益*5）
　　（對后市沒把握，希望標的物價格在中低至中高執(zhí)行價之間）
 
　　2、賣出飛鷹式套利（賣1低、買1中低、買2中高、賣2高）
　　*5收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）
　　*5風險值=中低執(zhí)行價-低執(zhí)行價-*5收益值
　　損益平衡點：高——高執(zhí)行價-*5收益值
　　低——低執(zhí)行價+*5收益值
　　收益﹤風險（期貨價格在中低執(zhí)行價和中高執(zhí)行價之間時恒定虧損*5）
　?。▽笫袥]把握，希望標的物價格低于低或高于高執(zhí)行價）

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