直擊金融行業(yè)三大問(wèn)題，給今天的金融人上一課

金融改革，在不知不覺(jué)中已經(jīng)開(kāi)始，可是改哪里呢？P2P已經(jīng)成了往事，在現(xiàn)有金融監(jiān)管的強(qiáng)度之下，中國(guó)已經(jīng)不會(huì)再有新的P2P公司注冊(cè)，而中國(guó)面臨的金融改革問(wèn)題，遠(yuǎn)不止P2P一項(xiàng)。

29日的“金融界論壇”上， 央行副行長(zhǎng)陳雨露給出了答案，在筆者看來(lái)，這樣直擊痛點(diǎn)的發(fā)言，在此時(shí)此刻顯得很及時(shí)。中國(guó)金融行業(yè)2016年剩下的幾個(gè)月里何去何從？

陳雨露認(rèn)為，金融領(lǐng)域目前存在的主要問(wèn)題有三個(gè)：一是高速貨幣供給和高杠桿率與社會(huì)要求央行貨幣政策進(jìn)一步寬松之間的矛盾；二是金融業(yè)自身快速發(fā)展與金融業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力之間的矛盾；三是現(xiàn)代金融業(yè)發(fā)展與現(xiàn)行金融監(jiān)管體制之間的矛盾。

“矛盾”的說(shuō)法，很久沒(méi)有在金融行業(yè)看到了。這樣的說(shuō)法也很好的解釋了目前金融行業(yè)的問(wèn)題所在。首先聊一下高速貨幣供給，貨幣超發(fā)會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹，不過(guò)，幾乎每個(gè)國(guó)家都會(huì)有一定程度的通貨膨脹，因?yàn)檫m度的通貨膨脹是有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的。

貨幣超發(fā)，可以直接造成物價(jià)上漲，不過(guò)物價(jià)上漲的原因，也可能是需求增加或者供給減少。兩者聯(lián)系起來(lái)的關(guān)節(jié)主要是“太多的貨幣追逐太少的商品”。人們習(xí)慣性認(rèn)為物價(jià)上漲一定是通貨膨脹。但是，在超發(fā)的貨幣沒(méi)有投入消費(fèi)的時(shí)候，被更多的服務(wù)或者科技產(chǎn)業(yè)消耗掉，反而促進(jìn)了社會(huì)進(jìn)步。例如全球知名的Google、Facebook等，F(xiàn)acebook本身并不值錢(qián)，但是如果這個(gè)概念擁有資本就會(huì)擁有價(jià)值，這部分資本可能是貨幣超發(fā)的帶來(lái)的，而非實(shí)業(yè)投資過(guò)來(lái)，這樣就可以保證可以產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而創(chuàng)造財(cái)富，帶來(lái)社會(huì)進(jìn)步。

今天，創(chuàng)業(yè)熱潮帶來(lái)太多的idea，一個(gè)優(yōu)勢(shì)的想法可以吸收到資本從而形成產(chǎn)業(yè)，以至于過(guò)去的貨幣超發(fā)對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的作用是積極的，是保持市場(chǎng)流動(dòng)性和活力充裕的條件。有報(bào)道宣稱(chēng)，在上海的九個(gè)人中，就一個(gè)創(chuàng)業(yè)者，但是能夠收攏資金的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)變的越來(lái)越少，于此同時(shí)，貨幣超發(fā)的節(jié)奏并沒(méi)停止，所以迎來(lái)一度物價(jià)上漲。

再就是“三市”問(wèn)題，即股市、匯市和樓市。三市在2016年開(kāi)局都上演了瘋狂，尤其是樓市，搞到現(xiàn)在還是熱點(diǎn)。這個(gè)時(shí)候杠桿高了，大家紛紛貸款買(mǎi)房，用明天的錢(qián)買(mǎi)今天的房，房?jī)r(jià)越高，杠桿越大，銀行為了掙錢(qián)放貸，錢(qián)都進(jìn)了樓市，流行性自然就差了，然后就等著央行釋放流動(dòng)性，。一旦有了流動(dòng)性，大家又要投進(jìn)樓市，等到央行也沒(méi)錢(qián)的時(shí)候怎么辦？印唄。所以，貨幣供給增長(zhǎng)12.8%，貸款增速14.4%，而GDP增速是6.9%。雖然錢(qián)印多了，但是還仍然緊缺。

這就是*9個(gè)矛盾：高速貨幣供給和高杠桿率與社會(huì)要求央行貨幣政策進(jìn)一步寬松之間的矛盾。

其次，來(lái)看第二個(gè)矛盾。中國(guó)金融行業(yè)發(fā)展有多快，有個(gè)很典型的例子就是P2P，在很多人在盤(pán)算進(jìn)入P2P行業(yè)撈金的時(shí)候，忽然發(fā)現(xiàn)，中國(guó)的P2P已經(jīng)停止注冊(cè)了。

金融有多重要？一個(gè)新產(chǎn)業(yè)要想做出成績(jī)來(lái)，就需要金錢(qián)支持，這就是很典型的金融問(wèn)題。金融的目的就是融金，用來(lái)發(fā)展新行業(yè)。當(dāng)然，人們有了錢(qián)，總得存起來(lái)，要么存在家里，要么存在銀行，要么投資到各種金融產(chǎn)品里去。大多數(shù)人都有理財(cái)?shù)男枨?，而且這個(gè)需求變的越來(lái)越大，銀行、證券、基金、保險(xiǎn)、信托等等都是大家選擇的對(duì)象。在這樣的基礎(chǔ)上，各種金融衍生品也越來(lái)越多，一家地方性的商業(yè)銀行也有上百種理財(cái)產(chǎn)品，這樣的金融行業(yè)快速擴(kuò)張甚至已然伸到學(xué)校，為沒(méi)有還款能力的學(xué)生提供金融服務(wù)。

實(shí)際情況是，中國(guó)的金融實(shí)體服務(wù)能力很有限。為什么這么說(shuō)？金融機(jī)構(gòu)籌款是為了投資，而投資是為了掙錢(qián)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣的今天，還有多少值得信賴(lài)的項(xiàng)目呢？沒(méi)有辦法，只能把錢(qián)扔進(jìn)股市或者其他虛擬經(jīng)濟(jì)里掙錢(qián)，大量資本依靠有限的實(shí)體經(jīng)濟(jì)掙錢(qián)，這個(gè)回報(bào)率有點(diǎn)慘。

還有一些皮包公司，根本沒(méi)有資本承載無(wú)就敢接受投資，這就是在圈錢(qián)，一旦所謂的投資項(xiàng)目崩潰，剩下的全都是泡沫。

最后一個(gè)矛盾是金融行業(yè)發(fā)展與現(xiàn)行監(jiān)管體制之間的矛盾。這個(gè)問(wèn)題就很清楚，像極了病與藥的關(guān)系。什么樣的病有相對(duì)應(yīng)的藥來(lái)醫(yī)，如果是疑難雜癥，現(xiàn)成的藥就沒(méi)效果了，需要研究新藥，這就是新病還得新藥醫(yī)。金融行業(yè)現(xiàn)行的監(jiān)管體系能夠管住一些金融問(wèn)題，不過(guò)，眼下的金融行業(yè)變化多端，日新月異，尤其加上互聯(lián)網(wǎng)以后，玩的花樣更多了，隨便一個(gè)中文名字后面加上一個(gè)“貸”字就是新產(chǎn)品?？墒潜O(jiān)管體系的更新不可能這么快。

目前的政策制定，仍然屬于資本帶著政策跑，怎么樣讓政策的制定跑到資本前面，這個(gè)就是當(dāng)下需要思考和解決的問(wèn)題。

對(duì)于未來(lái)的金融改革問(wèn)題，陳雨露副行長(zhǎng)也給出了自己的建議：加強(qiáng)金融市場(chǎng)體系建設(shè)，完善金融機(jī)構(gòu)體系，穩(wěn)步推進(jìn)金融創(chuàng)新，擴(kuò)大金融業(yè)雙向開(kāi)放，健全金融基礎(chǔ)設(shè)施，改革貨幣政策框架，以及建立符合現(xiàn)代金融特點(diǎn)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架。

簡(jiǎn)單的說(shuō)就是，金融體系還是要建設(shè)的，但是不能盲目圖快，金融創(chuàng)新還是要有的，但是不能好高騖遠(yuǎn)，金融監(jiān)管還是要建設(shè)的，但是不能輸給資本。

▎本文作者M(jìn)先生，來(lái)源高頓網(wǎng)校（金融看客）。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“高頓網(wǎng)校”(gaoduneclass)，滿(mǎn)滿(mǎn)的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)干貨，免費(fèi)網(wǎng)課隨心聽(tīng)。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。