高盛說中國到了干什么都不掙錢的階段，我不同意

高盛首席投資策略師哈繼銘在一次論壇上提出，中國人口紅利已過，經(jīng)濟被逼到墻角，中國已經(jīng)到了干啥都不掙錢的階段。

是這樣嗎？當(dāng)然不是。

在哈繼銘給出的理由中，產(chǎn)能過剩首當(dāng)其沖。去產(chǎn)能作為2015年提出的重要口號，已經(jīng)成為中國人的共識。單看某些行業(yè)，如水泥、鋼鐵、房地產(chǎn)等的確存在產(chǎn)能過剩的問題，但是高盛的分析師只重數(shù)據(jù)，不重國情。中國的水泥產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)十幾年站在世界*9的位置上，即便十幾億的人口基數(shù)，人均水泥產(chǎn)量仍然是*9位。但是，中國正常的需求能夠應(yīng)對消耗這些產(chǎn)能，無論是房地產(chǎn)還是陸橋建設(shè)，都是正常的消耗。單是三峽工程一項就能消耗中國四成的水泥儲備。

鋼材同樣處于高產(chǎn)能階段，不過，國家決定去產(chǎn)能不是因為鋼材多，而是因為需求減少。房地產(chǎn)等基礎(chǔ)建設(shè)的空間收窄，對于鋼材的需求自然下降，以前鋼材還能大量出口到國外，為了保證順利的落實鋼鐵行業(yè)的去產(chǎn)能任務(wù)，國家限制鋼材出口，非是美國指責(zé)的那樣，對其他國家進(jìn)行傾銷，全球鋼鐵業(yè)萎靡是這個時代的通病，而非一國可以左右。

至于房地產(chǎn)而言，產(chǎn)能過剩還是不過剩，這個問題并不好回答。大城市總是越來越大，人口越來越多，房子作為剛需，從來不怕賣不掉。而三四線城市截然相反，房子蓋的比人還多，這樣的極端對比，非是產(chǎn)能的問題，而是城市化的問題。農(nóng)村城市化多是形象工程，樓有了，市場有了，但是戶籍制度卻沒有變化，才有了中國特色的“城鄉(xiāng)結(jié)合部”。

另一個角度，老百姓最簡單的需求往往滿足不了，例如吃穿住行。我們已經(jīng)迎來了物質(zhì)極大豐富的年代，不用餓肚子，可是菜價的情況就像新聞里寫的那樣，大蔥大蒜稱霸天下。貴也就罷了，食品安全問題更讓人頭疼。穿的問題也很現(xiàn)實，好衣服貴的要死，便宜衣服穿不住，黑心棉依然出現(xiàn)在市場里。住房的問題就是前面提到的房地產(chǎn)。農(nóng)村宅基地已經(jīng)不放了，商品房肯定買不起，要么選擇租房，要么選擇貸款，高杠桿撬動樓市，信貸和風(fēng)險就上去了。至于說出行問題，農(nóng)村沒路，城市擁擠，自己開車，想想油價就放棄了。

人口紅利已經(jīng)過去？

坦白的說，人口紅利保持中國經(jīng)濟的高速增長，這話不假，不過，中國經(jīng)濟的高投資拉動了中國GDP，今天的投資已經(jīng)不是以前的樣子，尤其是民間投資，大家不再重視制造業(yè)了，并不是因為制造業(yè)不重要，而是因為制造業(yè)不掙錢。

中國有的是人，有的是勞動力，國際品牌喜歡把工廠建在中國，因為中國勞動力充足，在競爭中成本下降了，這是制造業(yè)最喜歡看到的情況。如今，工人的生活成本高了，需要高額薪水養(yǎng)家糊口，買房買車娶媳婦，所以，低薪的工作不受重視。生產(chǎn)成本增加直接導(dǎo)致工廠遷移，沒錢的從沿海遷往內(nèi)陸，有錢的直接遷往印度。蘋果CEO庫克在北京逛完長城就去了印度談生意，跟蘋果有一樣動作的，還有臺灣的富士康，還有深圳的中興。為什么是印度？因為人家勞動力充足，像極了二十年前的中國。

老齡化，讓本來就緊張的勞動力雪上加霜，這是高盛的判斷。對于城市來說，這樣的情況是對的，對于中國農(nóng)村來說，可能是另外的情況。在中國大多數(shù)農(nóng)村，七十歲的老人仍然在田地里勞動，農(nóng)民工的隊伍里，也少不了60歲以上的泥瓦匠，他們身體健康，經(jīng)驗豐富，一直是行業(yè)主力。

與此同時，機器人產(chǎn)業(yè)如此如日中天，生產(chǎn)線的概念自從亨利·福特提出以后，已經(jīng)變成機器的生產(chǎn)線，上千人的車間裝配上機器以后，三個人就可以了。人口紅利，已經(jīng)不再決定中國經(jīng)濟的發(fā)展。

中國什么行業(yè)最掙錢？金融、房地產(chǎn)和國企

大家有錢了總要儲蓄，要么儲蓄到銀行里，要么儲蓄到房子里，要么儲蓄到股市里。股市太不靠譜，那就放到銀行好了，不過，通脹的速度比利息增長更快，放到銀行就是貶值。那就買房子吧，房價一直再漲，為了避免子孫后代買不起房，那就先幫孩子們買了吧，所以房價漲起來了，后來者就買不起了。

房價漲了有多大影響？舉個例子就明白了。剛剛結(jié)束的《歡樂頌》，五個女主角住在同一層，其中，安迪和曲筱綃是業(yè)主，樊勝美、關(guān)雎爾和邱瑩瑩是租客。房價漲了以后，本來富有的安迪和曲筱綃資產(chǎn)更多了，而樊勝美、關(guān)雎爾和邱瑩瑩需要繳納更多的房租。

金融的本質(zhì)就是，沒錢人把錢借給有錢人花，對于國企，如果沒有政府的扶持，國企是不盈利的，他們能夠從銀行拿到低利率的貸款，也能享受國家補貼，缺了這兩項，國企是不掙錢的。

這才是問題所在，貧富差距更大了。身邊還有一個血淋淋的現(xiàn)實情況，朋友勤儉節(jié)約加上啃老啃朋友，湊好房款買了北京四環(huán)邊上的一套毛坯房，中介告訴他，房東大姐在這個小區(qū)有三套房，賣兩套是為了買個別墅給兒子當(dāng)生日禮物。我輩的終點不過是別人的起點。

夸張的貧富差距制約著中國經(jīng)濟的正常發(fā)展。為什么天天說產(chǎn)能過剩，大家還要跑去日本買馬桶蓋，去日本買馬桶蓋的只不過是少數(shù)的富人，大部分的人連換個好點的馬桶都舍不得。

所以說，中國并非到了干什么都不掙錢的階段，不過是貧富差距的負(fù)面影響，開始作用。普通老百姓因為缺乏安全感儲蓄，有錢人只會投資短期盈利的產(chǎn)業(yè)，這個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)是亂的。

▎本文作者M(jìn)先生，來源高頓網(wǎng)校（金融看客）。更多內(nèi)容請關(guān)注微信號“高頓網(wǎng)校”(gaoduneclass)，滿滿的會計實務(wù)干貨，免費網(wǎng)課隨心聽。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請保留此處信息。