最近東北的一家地方國(guó)企火了，因?yàn)槭裁茨兀康狡谶€不上債，導(dǎo)致契約承諾無(wú)法兌付，于是大家自然都指責(zé)它實(shí)質(zhì)上已經(jīng)違了約。
　　單憑還不上錢(qián)，還不足以被人記住。與此同時(shí)，它還博了個(gè)頭彩：地方國(guó)企公募市場(chǎng)的首例違約。
　　一石激起千層浪。本來(lái)其實(shí)一家企業(yè)還不上錢(qián)，弄不出這么大的動(dòng)靜，但說(shuō)起這家國(guó)企身上的標(biāo)簽，可能就有點(diǎn)讓人擔(dān)心了：鋼鐵，過(guò)剩產(chǎn)能，夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。
　　最近國(guó)家正在搞去產(chǎn)能，前不久開(kāi)兩會(huì)的時(shí)候也反復(fù)提到這些行業(yè)的問(wèn)題。的確是令人頭大：經(jīng)營(yíng)狀況差，資不抵債，行業(yè)普遍不景氣，產(chǎn)能疏導(dǎo)、人員安置等衍生問(wèn)題叢生。
　　秒變路人
　　一條顛撲不破的真理：資金永遠(yuǎn)是流向有錢(qián)途、有前景，能夠代表未來(lái)先進(jìn)生產(chǎn)力發(fā)展方向的產(chǎn)業(yè)。
　　誰(shuí)能想到，十年前風(fēng)光無(wú)限的鋼鐵、煤炭行業(yè)，前有地方政府追后有商業(yè)銀行捧，恨不得錢(qián)直接送過(guò)去，但如今，它們竟然也被自己當(dāng)年的粉絲“甩起了臉色”。
　　債券市場(chǎng)的違約，先前也出現(xiàn)過(guò)多起，但地方政府還是護(hù)子心切，力所能及之下，還是積極幫助他們協(xié)調(diào)化解風(fēng)險(xiǎn)的。
　　于是，這些過(guò)剩的產(chǎn)能企業(yè)便更加有恃無(wú)恐，對(duì)逐漸嚴(yán)峻的事態(tài)也沒(méi)怎么做好防護(hù)措施和準(zhǔn)備。終于虧損累計(jì)到了一定的程度，爹媽也無(wú)能為力了，孩子你終究要自己上自己面對(duì)的。
　　高頓財(cái)經(jīng)FRM研究中心的鐘鳴翃指出，金融市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)業(yè)興衰釋放出的信號(hào)是極其敏感的?？匆粋€(gè)行業(yè)景不景氣，銀行等金融機(jī)構(gòu)的態(tài)度就像晴雨表一樣，有時(shí)很能說(shuō)明問(wèn)題。
　　面對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)，銀行心里一想：我們又不是慈善機(jī)構(gòu)，資金畢竟不是無(wú)償往外送的。信貸資源就那么多，當(dāng)然是用到刀刃上，我們的收益才能*5化。既然你們這個(gè)行業(yè)普遍都不景氣了，我給你們放出的貸越多，就等于我要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大。那不好意思，我們立馬就要開(kāi)始收緊規(guī)模了。
　　禍不單行
　　因此，在內(nèi)憂外患的情況下，產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)，終于被打了臉，轉(zhuǎn)瞬之間體會(huì)到了從天之驕子秒變路人被嫌棄的感覺(jué)。
　　但令人更加沮喪的是，這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有結(jié)束。不光是去產(chǎn)能的陣痛還將持續(xù)，隨著越來(lái)越多的“暗礁”浮出水面，市場(chǎng)對(duì)這些過(guò)剩寶寶們的厭惡情緒，只會(huì)增加不會(huì)減少。
　　隨著違約的情況越來(lái)越多，過(guò)剩行業(yè)的整體信用還會(huì)受到進(jìn)一步的影響，很明顯，信用風(fēng)險(xiǎn)增大，信用評(píng)級(jí)不可避免地下降。
　　如果你的信用資質(zhì)比較差，機(jī)構(gòu)也會(huì)對(duì)你持特別謹(jǐn)慎的態(tài)度。過(guò)剩產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在就像成了一塊燙手的山芋，唯恐避之不及。在巨大信用風(fēng)險(xiǎn)的面前，誰(shuí)都會(huì)先考慮掂量一下可能帶來(lái)的違約后果。
　　當(dāng)時(shí)是誰(shuí)說(shuō)好不拋棄，不放棄的？位于拋物線的下降端，禍不單行的鋼鐵、煤炭、冶煉寶寶們心里苦，但是說(shuō)不出口！
　　▎本文作者衛(wèi)潛，來(lái)源高頓網(wǎng)校。更多內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注微信號(hào)“高頓網(wǎng)校”(gaoduneclass)，滿滿的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)干貨，免費(fèi)網(wǎng)課隨心聽(tīng)。原創(chuàng)文章，歡迎分享，若需引用或轉(zhuǎn)載請(qǐng)保留此處信息。