達沃斯論壇，索羅斯發(fā)言，應(yīng)對全球普遍出現(xiàn)的通縮情況，做空美股和亞洲貨幣才是對的。

 

亞洲貨幣，讓人們想到更多的是中國的人民幣和港幣。

 

 

如果上面的話是我說的，那么就會淹沒在網(wǎng)絡(luò)海洋中，不過，說這話的人是索羅斯，全球金融[**]，與富可敵國不同的是，索羅斯富可敵42國。

 

人民幣貶值的趨勢下，這句話讓中國人民銀行有點緊張。此前，不少人開始拋售手里的人民幣購進美元，以求保值和增值。央行曾經(jīng)限制購買外匯。然后港元也開始貶值，有點讓人想到97年的亞洲金融危機，再然后，索羅斯的這句話說得不合時宜，新華社在23日發(fā)一篇英文評論：惡意做空人民幣或面臨法律嚴(yán)懲。

 

2015年12月，中國人民銀行拋售1079億美元的美國國債，用來遏制人民幣貶值的態(tài)勢。同時，1079億美元也創(chuàng)下*5單月降幅。2016年開春，全球金融市場都開始感受到經(jīng)濟壓力，不少國家加入到拋售美國國債的行列。尤其是那些本國貨幣面臨貶值的國家。

 

為了維穩(wěn)，拋售外匯是不得不做的選擇，不過，即便中國的外匯儲備足夠龐大，做空人民幣的的風(fēng)潮開始在大陸興起，讓官方很“生氣”。

 

套利交易愈演愈烈

 

人民幣貶值已經(jīng)超出了金融市場的預(yù)期，連央行也沒能控制。從單純的購買美元進行資產(chǎn)的保值，人民幣外流已經(jīng)成為了趨勢。當(dāng)然，如果單純的做一些美元投資，未免不是好事。中國人講：“福兮禍所伏，禍兮福所倚”。美元崛起，對于中國這個美國*5的債權(quán)國來說，在拋售外匯方面有一定的底氣，因為通過拋售美國國債起到的作用也被放大，對于保護人民幣和匯率穩(wěn)定有積極的意義。

 

 

但是，事情已經(jīng)發(fā)展成另一種態(tài)勢：套利，而非保值或者增值。

 

套利的基礎(chǔ)在于離岸人民幣和在岸人民幣的匯率差。

 

簡單科普一下：在岸人民幣（CNY）市場，發(fā)展時間長、規(guī)模大，央行是外匯市場的重要參與者，匯率受央行的政策影響較大。

 

離岸人民幣（CHN）是指在中國境外經(jīng)營人民幣的存放款業(yè)務(wù)。市場發(fā)展時間短、規(guī)模較小，受國際因素，特別是海外經(jīng)濟金融局勢的影響較多，更充分地反映了市場對人民幣的供給與需求。

 

所以說，這兩個匯率會不一樣。隨著人民幣貶值的預(yù)期超出想象，離岸和在岸的人民幣外匯差不斷增大。一些“有錢有權(quán)”人士發(fā)現(xiàn)了“機會”，開始進行套利交易。趁著境內(nèi)人民幣匯率大幅高于境外，先在境內(nèi)賣出人民幣，買進美元，通過貿(mào)易項目，將美元轉(zhuǎn)到境外賬戶，在境外賣出美元，然后買入人民幣轉(zhuǎn)入到國內(nèi)。如果境內(nèi)外外匯差足夠大，可以滿足匯兌交易成本的話，這樣的操作可以套取可觀的利益。

 

離岸和在岸的外匯差達到多少，就可以滿足套現(xiàn)的需要呢？業(yè)內(nèi)人士推算，境內(nèi)外人民幣匯率差超過200個基點，這種套利交易就值得操作。而今天的匯率差是360，是符合條件的。而在本月6號，外匯差達到1600個基點，必然會助推這樣的套利行為。

 

當(dāng)然，根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的介紹，還有更為便利的套利方式，即賣空人民幣。只要在離岸市場借入人民幣，然后立即拋售；等到人民幣貶值后，再從市場買入人民幣并償還，中間的差價即為利潤。

 

以上就是做空人民幣的“惡意”。

 

 

越來越多的人開始注意匯率差然后轉(zhuǎn)手進行賣空行為，套取利潤，這樣的套取行為又會助推人民幣繼續(xù)貶值。一方面央行拋售美國國債維穩(wěn)，另一方便有人在伺機發(fā)財。新華社在文章中稱，魯莽投機，惡意做空的行為不可接受。開始控制甚至可能打擊這些投機倒把的行為。

 

這很像前兩年發(fā)生的搶鹽潮、搶板藍(lán)根潮，顧著眼前的利益而斷后路的行為。既得利益者得意忘形，大量心存僥幸者跟風(fēng)而動。這是魯莽的行為。

 

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