據(jù)新華社電 5日A股盤中突現(xiàn)寬幅震蕩。“過山車”行情在考驗投資者心理承受能力的同時，也催生了一個新的“世界紀錄”—當日A股以10741億元的成交總量，創(chuàng)下全球股市單日成交新高。
　　5日早盤，A股盤中突現(xiàn)“跳水”，滬深股指跌幅一度雙雙接近3%。此后兩市股指又快速回升。這一過程中成交量快速擴大，截至早市收盤兩市成交總量已超過7000億元。
　　午后A股成交繼續(xù)攀升。截至收盤，滬深兩市分別成交6392億元和4349億元，總量高達10741億元，創(chuàng)下了全球股市的單日成交新高紀錄。
　　過去的一個月中，伴隨各路資金蜂擁入市，A股史上*5單日成交紀錄被頻頻改寫。11月11日，滬深兩市以5810億元的總量創(chuàng)下新高。11月24日，央行降息利好又將這一紀錄推升至5844億元。
　　此后，A股開始向全球紀錄發(fā)起挑戰(zhàn)。11月28日，滬深股市總成交量突破7100億元，逼近美國股市于2007年7月26日創(chuàng)造的995億美元歷史*5成交紀錄（按當時匯率計算，約合7540億元人民幣）。
　　12月3日，A股創(chuàng)下9149億元的新天量，將美國股市保持的紀錄遠遠甩在了身后。僅僅過了兩天，這一紀錄又被改寫為驚人的逾1.07萬億元。
　　與成交量快速放大相隨，過去兩周A股持續(xù)大幅攀升。按照5日收盤點位計算，11月24日以來滬深股指累計漲幅分別達到18.13%和20.82%。
 
　　藍籌股“暴動”[*{c}*]A股頻創(chuàng)天量
　　12月的中國股市，注定成為世界矚目的焦點。5日，滬深股市以逾1.07萬億元的驚人總量，再度改寫全球股市單日成交紀錄。
　　在資金面減壓的背景下，藍籌股“暴動”[*{c}*]A股頻頻創(chuàng)出新高和天量。是什么力量在推升股市？走出長期低迷的陰霾，A股是否已經(jīng)完成了牛熊切換？
 
　　非對稱降息“點燃”A股
　　站在高點回眸，降息通道開啟成為這一輪行情的“導火索”。
　　11月21日，央行突然宣布從22日起實施非對稱降息，時間節(jié)點和貸款利率下降幅度均明顯超出市場預期。此后，央行又先后通過下調(diào)公開市場操作利率、暫停正回購操作的方式，引導商業(yè)銀行貸款基礎(chǔ)利率下行并釋放流動性。
　　華鑫證券投資總監(jiān)仇彥英分析認為，此次降息被市場解讀為政府開始發(fā)力刺激經(jīng)濟增長。在對經(jīng)濟增長前景預期轉(zhuǎn)向樂觀的背景下，周期類股票快速反彈，尤其是直接受益的券商等權(quán)重板塊集體走強，帶動股指頻創(chuàng)新高。與此同時，投資者入市意愿增強導致市場成交持續(xù)放大，并屢屢創(chuàng)出天量。
　　南方基金首席策略分析師楊德龍則表示，盡管PMI等指標顯示當前宏觀經(jīng)濟依然偏弱，但近期出臺的多項政策舉措顯示，決策層降低實體經(jīng)濟融資成本的決心十分堅決。
　　“在這一背景下，市場無風險利率和風險溢價將保持下降態(tài)勢，從而對A股形成利好。”楊德龍說。
 
　　多領(lǐng)域改革提供內(nèi)生動力
　　新高和天量并非一蹴而就。從今年5月開始的罕見“月線七連陽”，為其進行了有效的鋪墊。
　　在業(yè)界看來，2014年以來多領(lǐng)域深化改革持續(xù)推進，為A股持續(xù)上行提供了內(nèi)生動力，也改善了投資者的風險偏好。
　　從年初開始，中央深化改革領(lǐng)導小組先后舉行了七次會議，財稅體制、戶籍制度、司法體制、央企負責人薪酬制度、媒體融合發(fā)展、土地流轉(zhuǎn)、科技計劃等領(lǐng)域重大改革舉措相繼出臺，為A股持續(xù)營造著熱點和主題。
　　資本市場本身的改革也在提速。5月9日，國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，被市場解讀為政府對股市的高度關(guān)注和呵護，也成為本輪行情啟動的原動力。
　　與此同時，滬港通開啟內(nèi)地資本市場開放新紀元，在拉動滬市低估值藍籌股、抬升A股估值中樞的同時，也令投資者看好未來跨境雙向投資進一步開放帶來的機會。
　　從更長時間段觀察，近年來政府大力提倡發(fā)展直接融資的政策基調(diào)，為本輪行情埋下了“伏筆”。
　　仇彥英分析認為，目前我國證券化率遠低于發(fā)達國家水平，導致經(jīng)濟負債率較高，特別是企業(yè)的間接融資比例和融資成本較高。近年來，管理層反復強調(diào)大力發(fā)展直接融資，并采取了諸多改革舉措加以推動，這令投資者對于股市中長期發(fā)展前景的預期獲得改善。
　　值得注意的是，向來被視為股市最重要驅(qū)動因素的基本面，并未能為這波行情提供支撐。今年第三季度，GDP同比增長7.3%，在前一季度基礎(chǔ)上繼續(xù)回落。對此，嘉合基金副總經(jīng)理李宇龍表示，經(jīng)濟趨勢增長率下移對股市的負面邊際影響正在衰減。
 
　　是否完成牛熊切換尚存爭議
　　與以往資金偏愛小盤股不同，本輪行情的熱點在大盤藍籌股之間頻繁切換。除了直接受益市場活躍的券商板塊持續(xù)走強外，銀行、保險、能源、有色金屬、建筑工程、煤炭等多個權(quán)重板塊都曾出現(xiàn)在領(lǐng)漲位置。4日，“石化雙雄”更罕見地雙雙漲停。
　　截至5日，代表兩市大盤藍籌群體表現(xiàn)的滬深300指數(shù)收報3124.89點，兩個交易周內(nèi)累計上漲20.96%。
　　藍籌股“暴動”，也讓不少機構(gòu)作出了牛熊切換的判斷。知名投行摩根士丹利高調(diào)預測中國股市將出現(xiàn)“超牛”行情。
　　不過，來自嘉合基金的觀點認為，在宏觀經(jīng)濟仍處于轉(zhuǎn)型期的背景下，很難出現(xiàn)持續(xù)性的超級系統(tǒng)性機會。
　　值得注意的是，與2007年那一波“超級牛市”中雞犬升天的景象不同，本輪行情中滿倉踏空并非個別現(xiàn)象。這或從一個側(cè)面印證了“結(jié)構(gòu)性牛市”的判斷。
　　事實上，所謂牛市并沒有統(tǒng)一的標準，牛熊之間也缺乏鮮明的邊界。偏低的估值需要修復，但過度的透支也終要回歸。
　　2007年的狂漲暴跌，已經(jīng)讓盲目樂觀者付出過慘痛的代價。希望類似的大喜大悲，不會在七年之后重演。 
 
　　火爆股市眾生相
　　空倉者著急 滿倉者焦慮 小掙者猶豫
　　連續(xù)兩周A股市場漲勢如虹，成交量持續(xù)放大，令深套多年的老股民們終于重見陽光，80后的新手們也不甘寂寞，紛紛跑步入場。看火爆股市眾生相：空倉者著急，滿倉者也焦慮。尤其是小掙一筆的投資者們開始猶豫，是繼續(xù)征戰(zhàn)股場還是落袋為安？
 
　　市場
　　“豬”在A股飛 大家都在追
　　小盤股、大盤股“豬象齊舞”的場面引爆了股民的投資熱情。股民王女士感慨：“豬在飛，大家都在追！”
　　星巴克的售貨員在討論大牛市，健身房大媽接到券商開緊急會議的通知，連各種微信群都改談股票，這是何等瘋狂的節(jié)奏。
　　數(shù)據(jù)顯示，最近一周A股市場新增開戶數(shù)36.94萬戶，環(huán)比激增56%，創(chuàng)下近三年半新高；參與交易的賬戶數(shù)突破2000萬戶，也達到了階段峰值。
　　這也是繼2007年后再現(xiàn)全民炒股的盛況。
 
　　成效
　　“盆滿缽滿”喜 “滿倉踏空”憂
　　可喜的是，這一輪牛市行情讓不少中小投資者掙了一筆“年終獎”。此前早已埋伏華泰證券(601688,股吧)的郭欣告訴記者，六個漲停讓她掙了5萬多元，雖然券商股已經(jīng)漲了一輪但還是不準備出貨。
　　有人在這波牛市中賺得“盆滿缽滿”，卻也有人“滿倉踏空”。 不少投資者直呼，人生*5的悲哀莫過于“高位建倉”，并且“滿倉踏空”。
　　“作為一位在2006年入市的股民，眼看著這幾天股市行情大漲，自己持有的股票表現(xiàn)卻不溫不火。”高華無奈道，“又不敢隨便操作，生怕錯過可能上漲的機會。”
　　資深股民徐玲玲對記者表示，“由于這輪牛市主要由券商、銀行、保險、兩桶油等超級藍籌股拉動，散戶股民們真正持有這類股票的人少之又少，不少投資者都面臨著賺了指數(shù)不賺錢的窘境。”
 
　　前景
　　快速上漲 孕育不安
　　快速上漲的股市孕育著不安情緒，空倉者著急，滿倉者焦慮。
　　國金證券財富管理分析師指出，目前在自由流通市值不到20萬億的情況下，每天卻有5%的籌碼在換手，已經(jīng)超過2007年大牛市的水平。這樣的成交量是不健康的，也是無法持續(xù)下去的。
　　高華也打算將收益不錯的一些股票適當減倉，先落袋為安。
　　股市有風險，入市需謹慎，老股民們已經(jīng)深諳其中的道理。在部分股民看來，戰(zhàn)略性股票漲停只有兩種情況，一是市場失控，一是市場操縱，暴漲之后極有可能暴跌，如果過于貪婪可能成為最后的接盤者。